法国总理巴伊鲁在预算对决中面临动荡：关注事项 - 彭博社

Samy Adghirni

2025-02-03

弗朗索瓦·巴伊鲁来源：彭博社法国总理弗朗索瓦·巴伊鲁周一面临一次生死攸关的考验，他计划在没有议会投票的情况下批准一项新预算，这一风险过程可能导致法国在不到一年的时间内倒台第三届政府。

巴伊鲁在周末表示，他将利用一项宪法条款——第49.3条——允许他跳过国民议会的投票并强制通过立法。使用这一机制使得议员们可以提出不信任投票，极左派立法者已经表示他们将提出这样的动议。

不信任投票可能在周三进行，如果下议院的多数支持，那么总统埃马纽埃尔·马克龙可能再次被迫寻找新的总理。

“像我们这样的国家不能没有预算，”巴伊鲁在周日发表在《论坛周刊》上的采访中说道。“如果一切顺利，10天内，法国将拥有对国家生活至关重要的预算。”

以下是需要关注的事项：

在去年夏天的快闪选举后，法国经历了数月的政治不确定性，导致国民议会分裂为三个不可调和的派别，马克龙的中间派没有明确的多数路径。当时的总理加布里埃尔·阿塔尔在此后辞职。

欧盟前脱欧谈判代表米歇尔·巴尔尼耶于9月接替阿塔尔，但不得不应对同样分裂的政治局面。他的政府在12月因不信任投票而倒台，此前他试图通过第49.3条推动预算。他是现代法国历史上任期最短的总理。

为了避免与巴尼耶相同的命运，巴伊鲁和他的少数政府必须说服更多的立法者不支持不信任动议。

去年的快闪选举将国民议会分成三个大致相等的派系：一个包括社会党、绿党、共产党和极左派“不屈法国”的左翼联盟；马克龙的中间派及其盟友；以及玛丽娜·勒庞的极右翼国民联盟，该党成为下议院最大的单一政党。

由于中间派变得如此微小，左翼联盟和极右翼之间有足够的票数通过不信任动议，这就是巴尼耶失去工作的原因。

巴伊鲁正走在钢丝上，如果社会党和国民联盟都转而反对他，那么他的政府很可能会垮台。

国民议会中的政治团体

来源：法国国民议会

注意：截至9月30日的团体情况。

法国目前没有完整的年度预算，依赖紧急立法以避免国家停摆。之前的2025财政计划在巴尼耶政府崩溃时被拒绝，当时他试图通过议会推动600亿欧元（618亿美元）的增税和削减开支，以将赤字从2024年的约6.1%降至5%的经济产出。

2025年预算提案的最终形状在周五达成一致，当时一个议会会议委员会就该法案达成协议。巴伊鲁的政府目标是基于500亿欧元的节省进行略小的调整，以在2025年实现5.4%的赤字。

投资者将在几个月抛售法国资产后，密切评估贝鲁的选择，原因是对不断扩大的赤字和政治不稳定的担忧。

债券买家最近对预算措施持积极态度，并认为他们现在得到了适当的风险补偿，彭博社上周报道。

但法国资产在政治动荡中经历了波动。根据彭博指数，2024年法国政府债务损失了0.5%，使法国成为该地区唯一一个其主权债务回报为负的国家。股票表现也不佳，CAC 40的回报率不到1%，而Stoxx欧洲600指数接近10%。

在会议委员会预算协议的消息传出后，法国债务在周五反弹，10年期收益率下降了七个基点，降至3.20%。

这使得与德国的风险溢价收窄了两个基点，降至73个基点。自1月13日的近期高点86个基点以来，利差一直在缩小。

### 权力政治

贝鲁需要社会主义者的支持才能生存，但取悦中左派可能会以失去一小部分拒绝增税或暂停实施马克龙养老金改革的中右派立法者的支持为代价。

贝鲁还必须考虑来自右翼政治家的要求——包括勒庞和他自己的内政部长布鲁诺·雷塔约——要求采取更严格的移民限制措施。

在周五的会议委员会上，社会主义立法者投票反对最新版本的预算，但声称他们赢得了一系列让步，包括保留对健康、教育和养老金的支出。如果贝鲁失去社会主义者的默许支持，他可能还需要争取勒庞在不信任投票中的弃权，这是他的前任巴尼尔尝试但未能实现的事情。

如果贝鲁在本周晚些时候的信任投票中幸存下来，他预计将在二月份使用第49.3条款通过2025年预算社会保障章节的法案时再次面临这一序列。

如果政府垮台，马克龙将不得不选择一位新的总理。一旦被任命，该人将必须提出一个内阁，由总统任命。新政府将要么恢复当前预算的谈判，要么协商一项新的法案。

在法国能够通过今年的完整预算之前，它将依赖于紧急临时立法以避免停摆。