JPY/USD：日元在美元压制下仍显现避险吸引力 - 彭博社
Mia Glass, Masaki Kondo
在总统唐纳德·特朗普周一实施新关税后，日元抵御了美元的猛烈攻击，这表明投资者仍然认为日元在动荡时期是一个避风港。
日元兑美元上涨了最多0.3%，但在东京时间上午10:12交易时下跌了0.4%，报155.76。欧元兑美元下跌超过1%，加拿大、澳大利亚和新西兰元也同样下跌。
周一日元的相对韧性并非偶然。今年它是唯一一只兑美元保持上涨的十国集团货币。在其他地方，特朗普 兑现 他对加拿大和墨西哥征收25%的一般关税以及对中国商品征收10%关税的威胁，导致亚洲股市普遍下跌，显示出投资者逃离风险资产的迹象。
“日元正在重新发现其避险资产的资格，”新加坡麦格理银行的策略师加雷斯·贝瑞表示。“这主要是由于日本银行正在加息，但美国国债收益率现在如此高，以至于在风险规避时下跌，这使得美元兑日元走低，”他说。
到目前为止，2025年日元的走势与过去四年的疲软形成对比，因为日本与美国之间的利率差距一直使其承受近乎持续的压力。
彭博社策略师的看法…
“在周一一系列货币的急剧抛售中，日元作为相对平静的绿洲脱颖而出。日元是目前唯一对美元升值的G-10货币，交易员们可能会倾向于关注其在特朗普总统任期初期的表现，当时它在大多数同类货币下跌时逆势上涨。”
— 加菲尔德·雷诺兹，市场直播策略师。更多内容请阅读MLIV。
更强的日元可能会给日本银行在决定是否增加最近一系列加息时更多的余地，从而缩小与美国的利率差距。根据经济学家的说法，在上个月加息后，中央银行可能会等到七月到九月左右再采取下一步行动，接受调查的彭博社。
“日元是一种安全资产，”东京资产管理公司固定收益经理武井明说。“到目前为止，工资一直在上涨，但由于日元贬值，进口价格高企，日本银行很难加息。随着这一因素的消失，没有必要急于加息。”
美元仍然在对日元的收益率上保持优势，但日本的货币作为避风港正在对其他货币（如瑞士法郎）取得收益。
日元的所谓套利——以三个月远期隐含收益率衡量——在去年十二月底攀升至零以上，并且自那时以来首次达到了瑞士法郎的水平，时隔两年多。
“日元如此便宜，而法郎如此强劲，以至于日元更受欢迎，”贝瑞说。“日本银行仍在收紧政策，这也有助于日元的情况，”他说，而瑞士中央银行则在放松政策。