中国工厂活动增长再次放缓，特朗普关税迫在眉睫 - 彭博社

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中国的制造业活动在1月份意外下降，连续第二个月下滑，突显了北京需要加大经济刺激力度，因为唐纳德·特朗普对该国的出口征收关税。

根据周一由财新和标普全球发布的报告，财新制造业采购经理人指数从12月份的50.5降至50.1，为四个月来的最低水平。虽然任何高于50的读数表明活动扩张，但该数字远低于彭博社调查的经济学家预测的中位数50.6。

“主要挑战来自于就业显著下降、外部需求疲软和价格水平低迷，”财新智库高级经济学家王哲在发布声明中表示。“国际政策的不确定性上升可能会恶化中国的出口环境，给经济带来重大挑战。”

这项私人调查的结果与上个月官方制造业PMI的急剧下降相比较，后者显示活动收缩超出预期，降至自8月份以来的最低水平。

这些发现加强了北京需要投入更多资金的紧迫性——特别是通过公共借贷和支出来填补需求的缺口。在特朗普 实施 10% 的关税后，这种计算正在逐渐改变，这一措施是去年世界第二大经济体的增长动力。

根据财新和标普全球的报告，1月份的输出价格连续第二个月下滑，且降幅为2023年7月以来的最大。制造商“在希望增加销售的情况下妥协了价格，”报告中提到。

彭博经济学的观点…

“1月份中国财新制造业PMI的下降与官方指标发出的信号一致，显示经济正在失去动力。展望未来，特朗普的关税可能会增加经济的下行压力，我们看到政策制定者将加强政策支持，并可能让人民币贬值以缓解影响。”

—— 常舒和朱尔克。欲了解完整分析，请点击 这里

比往年提前的农历新年——许多工厂和公司在此期间关闭——可能也在2025年初中国经济放缓中发挥了作用，因为数百万工人在上周假期开始时返回家乡。

财新结果总体上强于去年官方调查的结果，因为出口保持强劲。这两项调查涵盖了不同的样本规模、地点和商业类型，私人调查则侧重于小型和出口导向型企业。