英国央行将因“滞涨”预测和前景下调对里夫斯造成打击 - 彭博社

瑞秋·里夫斯

摄影师：克里斯·拉特克利夫/彭博社英国央行预计本周将对瑞秋·里夫斯造成打击，调降其增长前景，并警告称她的十月预算将在财政大臣公布一系列刺激经济的巨大措施后几天内推高通胀。

根据经济学家的说法，尽管预计英国央行将在周四第三次降息以提供一些帮助，但其新的预测可能会加剧人们对英国正处于滞涨困境的担忧。

接受彭博社调查的经济学家一致预计，英国央行将把利率下调四分之一点至4.5%，这是自2023年6月以来的最低水平。预计九名货币政策委员会成员中有八名将继续采取“渐进式”放松政策。外部成员凯瑟琳·曼预计将投票维持借贷成本不变。

“显然，增长已经明显减弱，这意味着货币政策委员会可能会下调今年的增长预测，”会计师事务所RSM的经济学家托马斯·普赫表示。“然而，通胀压力现在再次上升。”他预测今年将总共降息四次至3.75%，而市场预计降息三次。

英国央行正处于美国和欧元区之间的某个位置，美国联邦储备委员会上周因强劲的增长和通胀压力被迫暂停降息，而欧洲中央银行上周四第五次降息，并警告增长停滞。

英格兰银行正在采取渐进的宽松措施

来源：彭博社

“该银行在即将发布的预测中可能面临更棘手的通胀和增长权衡，”EY项目俱乐部首席经济顾问马特·斯瓦内尔在一次采访中表示。

在英格兰银行做出决定之前，项目俱乐部将其对2025年英国增长的预测从1.5%下调至仅1%，根据周一发布的一份报告。预计未来12个月通胀将保持在英格兰银行2%的目标之上，这进一步加剧了英国正逐渐陷入低迷增长和顽固通胀陷阱的警告。

斯瓦内尔表示：“英国在2024年底失去了动力，这使得在2025年实现增长的难度更大。”商业投资，作为工党增长计划的关键部分，也将受到影响。由于经济不确定性加剧、借贷利率上升以及政府的就业税上涨，EY将其投资增长预测从3%下调至2%。

上周，里夫斯宣布规划和监管改革，并为一系列基础设施项目，包括希思罗机场有争议的第三条跑道，开绿灯，以期复苏增长。

她表示，增长将是政府的“首要任务”，她试图结束工党前六个月的阴郁叙事，并回应对她10月增税预算的反弹。自工党在7月赢得大选以来，经济一直停滞不前。

自工党上台以来，英国经济已停滞不前

来源：ONS

注：2024年6月 = 100

除了预期的降息外，英格兰银行2月的 货币政策报告 不太可能提供太多支持。它将更新对工党260亿英镑（324亿美元）工资税上涨对雇主影响的评估。摩根士丹利的英国经济学家布鲁娜·斯卡里卡表示，最近的证据表明，企业将比英格兰银行在11月时认为的更多成本转嫁给价格。

她表示，此外， 食品 和能源价格的上涨，可能会导致英格兰银行在今年上半年将其通胀预期上调0.3-0.4个百分点。美国银行的经济学家认为，英格兰银行将下调其短期和长期的增长预测，“以反映最近疲弱的结果、低迷的信心和更高的银行利率路径。”在11月，英格兰银行预测今年增长1.5%。目前的共识是1.3%。

该银行使用市场利率路径来构建其增长和通胀预测的惯例，可能会使周四的沟通变得复杂。市场在周五押注今年将有三次25个基点的降息，但银行的预测可能在只有两次完全定价时就已关闭。这两次都少于银行11月的预测以及行长安德鲁·贝利实际上支持的四次降息。

美国银行的经济学家表示，货币政策委员会可以通过在其预测中显示通胀在两到三年内进一步低于目标，来“暗示对市场定价的隐性反击”。然而，这将意味着银行的增长预测也使用市场路径，低估了英国的实际前景，过度削弱了财政大臣。

前美国联邦储备委员会主席本·伯南克表示，银行应该考虑 使用自己的利率预测，因为当前的惯例有“模糊委员会想要表达的内容”的风险。英格兰银行表示，它计划使用“情景”来代替。