本周全球商品市场需关注的五个关键图表 - 彭博社

黄金在避险需求的推动下，价格在一月份接近历史高位。

摄影师：Edinson Arroyo/Bloomberg即使在美国总统唐纳德·特朗普宣布广泛的进口 关税之前，关于他将采取何种措施的猜测已经推动 黄金实现自三月以来最大的月度涨幅。与此同时，页岩气田的活动显示出放缓的迹象。尽管全球对能源转型的投资超过2万亿美元，但针对气候的融资交易正在缩减。

以下是本周全球商品市场值得关注的五个显著图表。

贵金属

黄金在避险需求的推动下，价格接近 历史高位，一月份的涨幅是自三月以来最佳的。投资者在特朗普的关税措施及其对通货膨胀和全球经济潜在影响的不确定性中寻求避险资产的安全。美元的疲软（贵金属以其计价）也帮助推动了这一贵金属的价格。

### 石油

最大的油田服务公司警告称，美国这个世界上最大的石油生产国的页岩活动预计将 进一步下降，原因是整合和推动更高效率。今年钻探石油的钻机数量，这一可以帮助衡量该国生产的指标，以及显示活跃完井队伍的Primary Vision压裂计数，在过去一年中都出现了下降。但较小的数字并不总是意味着生产的减少。Liberty Energy Inc.的新任首席执行官Ron Gusek在最近与投资者的电话会议中表示，压裂作业通过更大的舰队规模和增加的马力要求变得更加强大。

美国石油钻机、压裂作业数量持续下降

关键生产指标一直徘徊在四年低点

来源：Primary Vision，贝克休斯公司

注：截至2025年1月31日的每周数据

咖啡

对于咖啡饮用者来说，似乎没有什么缓解的迹象，他们在过去一年中看到 价格飙升超过90%。主要生产地区的天气问题影响了咖啡树，意味着供应将进一步减少。去年的价格震惊导致高端市场的需求放缓，而在咖啡生产国的消费依然强劲。来自新兴市场的早期迹象现在显示消费者正在 削减消费。

### 天然气

欧洲天然气库存的快速耗尽使得储存变得更加困难，尤其是夏季天然气价格因供应担忧而 飙升 超过了下冬季合同。情况在1月底恶化，此后德国的天然气市场管理者 宣布 了鼓励储存地点注入的补贴提案。该工具旨在帮助德国市场，但可能会在欧洲国家之间造成燃料竞争，从而推动夏季价格的上涨。

欧洲的夏季天然气变得更加昂贵

来源：ICE Endex

可再生能源

新兴的脱碳技术，如碳捕集和氢能，在全球气候技术股权融资 下降 40% 的情况下面临艰巨挑战。根据BloombergNEF的数据，去年有1,200笔交易，总额接近510亿美元，而2023年几乎达到840亿美元。尽管前景黯淡，全球能源转型的整体投资首次超过了2万亿美元。

能源转型投资的增长放缓

尽管增长放缓，去年的投资仍超过2万亿美元

来源：彭博新能源财经