本田（7267）摩托车业务是日产（7201）联盟中的瑰宝 - 彭博社

本田汽车公司的两轮车部门已经占据了全球市场的40%。

摄影师：Dhiraj Singh/Bloomberg本田汽车公司通过吸收 日产汽车公司来提升汽车销售的努力，可能会削弱其公司中一个常被遗忘但至关重要的部分：一个蓬勃发展的摩托车业务。

本田的两轮车部门已经占据了全球市场的40%，如果在新的控股结构下获得更多独立性，可能会更好地扩展。与此同时，它在本田内部的权重和否决权可能意味着，如果它被迫承担日产糟糕财务状况的重担，谈判可能会停滞不前。

如果与日产的合并在短期内产生负面影响，本田的摩托车部门将变得“更加重要作为利润贡献者”，伦敦研究公司 Pelham Smithers Associates 的汽车分析师朱莉·布特说。这个业务对本田很重要，管理层也知道这一点，因此他们可能会尝试“保持其非常独立”，她说。

东京一家本田经销商顶部的标识。该公司每年可以生产约2000万辆摩托车。摄影师：Kiyoshi Ota/Bloomberg本田和日产在12月达成了一项初步协议，将两个品牌纳入计划于2026年8月上市的控股公司。这两家日本汽车制造商计划在2月中旬提出交易框架（原定截止日期为1月底），并计划在6月最终确定交易。

彭博社超级驱动保时捷下调利润预期，因美国关税和电动车放缓影响特斯拉投资者与马斯克就亿万富翁薪酬展开争斗丰田的420亿美元收购计划引发治理问题特斯拉提高加拿大价格并推动其关税前库存虽然尚不清楚这对两家公司的各自运营将产生什么影响，但这次合作迅速引发了关于本田盈利丰厚的摩托车部门未来的猜测，以及它是否可能与合并后的公司其他部分隔离，或在同一伞下获得更多自由。

日产在制造能力、熟练劳动力和数十年的行业经验方面有很多优势。但它也有包袱：利润流失、经销商激励过高和不受欢迎的产品。

负责本田摩托车部门的执行官加藤实上周对记者表示，他不认为两轮车部门会受到日产交易的影响。“也就是说，在谈判进行时，找到合适的协同效应至关重要，”他补充道。

即使管理层确实将摩托车业务保持在一定距离，承担日产的财政困境也有可能损害本田的底线。到目前为止，日产为扭转其糟糕状态所采取的措施 并未令人印象深刻。

在截至2024年3月的财政年度中，两轮车占本田销售的约16%，但占其营业利润的40%。所产生的36亿美元与四轮车带来的38亿美元营业利润相差不远。

“本田不仅作为一家摩托车公司成立，现在也是其业务利润的支柱，”彭博情报高级汽车分析师吉田达夫说。

一辆定制的本田金翼摩托车。摄影师：太田清志/彭博社自1949年推出首款量产摩托车Dream D-Type以来，本田已成长为全球最大的摩托车生产商。它在23个国家和地区的37个生产设施中每年可生产超过2000万辆摩托车，并通过超过30,000家经销商的网络进行交付。

但行业向电气化的转变可能对该部门的主导地位构成潜在威胁，也许这也是将业务与日产的困境隔离开来的另一个原因。

本田计划到2030年推出30款电动模型，并每年销售400万辆电动摩托车。它希望最终占据 全球摩托车市场的一半，包括燃油和电动，增长主要来自本田称之为全球南方的地区——主要是印度、印度尼西亚和菲律宾，以及巴西和南美及中美洲的其他国家。

彭博新能源财经预测，到本十年末，全球两轮车销售将达到1.05亿辆，较2024年的9600万辆有所增长。研究人员预测，该细分市场将在2035年左右达到峰值，当时一些成熟的摩托车市场将达到饱和点，消费者开始转向其他个人交通方式。

这给本田提供了一个相对狭窄的窗口，以充分利用其主导地位。摩托车业务受到日产的拖累，而日产并不生产两轮车，这似乎是一个不可口的选择。