肥胖药物制造商对2025年的预期 - 彭博社
Walter Frick
一名药剂师在美国犹他州普罗沃的药店里拿着一盒诺和诺德公司Ozempic品牌的塞马鲁肽药物，时间是2023年11月27日，星期一。
摄影师：乔治·弗雷/彭博经济学欢迎回到《预测》，在这里我们帮助你思考未来——从下周到下个十年。
周六，唐纳德·特朗普总统对加拿大和墨西哥征收25%的关税，对中国征收10%。你可以在这里关注彭博的报道。还有这是关于关税计划的解释以及特朗普所说的他想要实现的目标。
与此同时，本周我们将关注Ozempic和GLP-1的年度情况，构建AI应用的竞争，以及（再一次）TikTok出售的可能性。
肥胖药制造商对2025年的期望
肥胖药市场上最大的两个名字，礼来公司和诺和诺德公司本周将公布财报。尽管华尔街对减肥注射的热情帮助他们成为世界上最有价值的公司之一，但礼来和诺和诺德的快速上升在更高的预期、日益激烈的竞争以及对新药的关注转变中失去了动力。
投资者将密切关注其重磅肥胖和糖尿病药物需求峰值的迹象，以及对下一代减肥药物的评论。
以下是五个需要关注的事项：
2024年多个季度业绩不佳让投资者思考需求是否在放缓，或者他们的预期是否变得过高。因此，制药公司对2025年销售的预测将非常重要，特别是在礼来公司指出其第四季度需求低于预期之后。
此外，随着公司努力保持在火热的肥胖市场中的当前主导地位，下一代肥胖药物的进展将成为焦点。来自 诺和诺德的CagriSema试验在12月的失望数据打击了乐观情绪，但在 1月中旬成功结果之后，期望得以恢复。
GLP-1采用六个月后的杂货支出变化
新减肥药物减少脂肪、碳水化合物和肉类的消费。
来源：Hristakeva, S., Liaukonyte, J., & Feler, L. (2024)
注意：研究估计GLP-1激动剂采用后的6个月购物模式变化。
与一系列实验药物的竞争对手——从美国的维京治疗公司和安进公司到欧洲的罗氏控股公司和泽兰制药公司——正在争相复制礼来和诺和诺德的成功。关于当前双头垄断如何计划在即将到来的竞争中定位自己的任何更新都将非常重要。
诺沃最近赢得了奥泽匹克用于治疗肾病的批准，这将引起人们对两家公司在扩大减肥注射剂批准方面的努力的关注。为了提高保险覆盖率和销售，两家公司正在对其肥胖药物进行试验，涉及从心脏和肝脏疾病到控制成瘾行为（如酗酒、吸烟和药物成瘾）的一系列疾病。
最后，药物定价问题。奥泽匹克和维戈维在医疗保险降价方面的资格在一月初引发了诺沃的药物价格变化可能影响同类药物的可能性。
— 安吉尔·阿德格贝桑，彭博新闻
(图表由亚伦·克拉克提供)
预测
“纽约疲惫的办公市场最糟糕的时期已经过去” — 或者至少这是黑石在购买曼哈顿中城一栋大楼时所做的赌注。— 纳塔莉·黄和杰克·西德斯，彭博新闻
**奥泽匹克可能降低温室气体排放：**一位清洁能源专家认为，“如果我们最终生活在一个对脂肪、糖和垃圾卡路里的渴望减少10%的世界中，”作物可以转向生物燃料和生物塑料。— 亚伦·克拉克，彭博新闻
人工智能最终不会消耗那么多能源： “DeepSeek的开发‘质疑了美国的显著电力需求 预测，杰富瑞的分析师朱利安·杜穆林-史密斯领导的团队在周一的一份报告中写道。” — 米歇尔·马和马克·切迪亚克，彭博绿洲
“没有哪个欧盟国家会选择 将比特币加入其货币储备” 欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示。 — 马克·施罗尔斯和克雷格·斯特林，彭博新闻
海底电缆攻击将继续： “芬兰预计在波罗的海将看到更多 海底电缆的损坏，自2023年底以来发生了几起事件，亚历山大·斯图布总统表示。” — 莱奥·莱科拉，彭博新闻
关注要点
人工智能竞赛现在是关于采用
到周五，Alphabet、Meta和大多数AI“超大规模”公司已经从本周的DeepSeek抛售中恢复过来—— 基于它们也是AI用户的理论，因此受益于更便宜、普遍的模型。
现在的竞赛是构建利用新强大AI模型的新应用程序。但科技巨头们会是赢家吗？
incumbents 在新技术改善其运营某一部分时往往会成功，但当技术 改变整个行业的运作方式时，他们就会挣扎。下一轮的人工智能应用可能会应用于数字生活中熟悉的部分——比如客户服务中的人工智能机器人或在 Microsoft Word 中更好的建议编辑。
但最成功的互联网公司——如谷歌、Meta 和 Netflix——并不仅仅是将现有业务搬到线上。他们创造了全新的类别。
“最具防御性的东西将是在基础模型之上构建的应用，”多伦多大学的经济学家兼 人工智能辅导初创公司的联合创始人乔舒亚·甘斯上周我问他关于人工智能商品化的影响时说。“我还没有看到下一个谷歌，但我怀疑它将在未来五年内出现。”
—— 沃尔特·弗里克，彭博周末版
机会有多大…
- 38% 字节跳动将在四月之前宣布出售 TikTok 的机会，根据 Polymarket。截至周五东部时间下午 3:30 的预测。
周末阅读
未来一周
星期一： 欧元区、印度尼西亚、意大利和巴基斯坦将发布通胀数据；首尔高等法院将对三星电子执行主席李在镕进行判决；Palantir 将发布财报。
星期二： 字母表将在 DeepSeek 的 AI 模型震动科技市场后发布财报；以色列总理本杰明·内塔尼亚胡将访问白宫。
星期三： 诺和诺德、优步、迪士尼、高通、丰田和福特将发布财报；印度尼西亚将发布 GDP 数据。
星期四： 英国央行预计将降息四分之一点，墨西哥央行预计将降息半点；亚马逊和礼来将发布财报。
星期五： 美国将发布就业数据，预计职位空缺将略微下降；印度储备银行预计将降息四分之一点。
祝您周日愉快，工作顺利。
— 沃尔特·弗里克和西尔维亚·基林斯沃斯，周末版；安吉尔·阿德贝桑，彭博新闻
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