不满的贷款人抨击STG物流“令人发指”的附带债务交易 - 彭博社

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‘特别恶劣’

不满的贷方对STG物流起诉了竞争贷方和公司，因一项债务交易使某些债权人优先于其他债权人，挑战了这一被现金紧张的公司频繁使用的筹资策略。

原告Axos Financial和西门子金融服务表示，该交易是一个“恶意计划”，违反了他们作为STG贷款持有者的“商定权利”，并显著降低了贷款的价值，”根据本月早些时候在纽约州最高法院提交的诉状。

Axos和西门子在1月30日将几家他们认为从该交易中受益的公司列为被告，包括堡垒投资集团、景顺和富达管理与研究。 诉讼没有具体说明每个被指控的贷方持有的金额，也没有说明他们是否参与了交易的制定。

位于伊利诺伊州本森维尔的公司为货物所有者和物流提供商提供港口到门的服务和供应链服务。它由私募股权公司 Wind Point Partners 和 Oaktree Capital Management 所拥有。

STG物流和Wind Point没有回应评论请求，而Oaktree的代表拒绝发表评论。Fortress拒绝发表评论，而Invesco和FMR没有立即回应请求。

这起诉讼是针对有争议的债务操作的一系列法院挑战中的最新一起，这些操作使债权人彼此对立。它是在第五巡回上诉法院 宣布 一项类似的债务重组无效后不久作出的， Serta Simmons Bedding 表示这在公司与其债权人的先前协议下是不允许的。

“对于许多贷方来说，非比例待遇的好处似乎足以让他们承担诉讼风险，” David Prager，咨询公司 Brattle 的破产和重组业务的联合负责人，广泛谈论责任管理工作时表示。“如果你所需要做的只是修复你的融资债务，这种权衡可能是合理的——诉讼的成本可能低于破产的成本。”

STG案件源于去年十月的一项 $3亿融资，在该融资下，先前的债权人以损失交换了一系列高级和次级债务。更大一部分的高级债务分配给了谈判交易的公司，包括 Antares Capital，该公司担任STG现有2028年到期的第一留置权贷款的代理。该交易是在贷方给予货运服务提供商一些缓解后几个月进行的，因为它面临财务挑战，以换取对这些交易的保护。

Axos 和西门子表示，这笔交易因其结构和背景而显得“特别恶劣”，原告声称。具体而言，投诉称，包括代理商 Antares Capital 在内的被告知道该计划违反了最近新增的贷款人保护措施。

“STG 从未打算遵守这些谈判达成的保护措施，”投诉中提到。“相反，这些措施是作为一种恶意努力的一部分被采纳，以便为公司提供临时的财务缓冲，而 STG 完全打算在需要时剥夺和无视这些新授予的贷款人保护，以便以比其实际谈判的条件更好的条件进一步重组其债务。”

Antares Capital 拒绝置评。STG 与长期顾问 Kirkland & Ellis 合作，而达成侧面交易的贷款人集团则由 Gibson Dunn & Crutcher 提供建议。Kirkland 和 Gibson Dunn 没有回应置评请求。

高度警惕

• 西班牙钢铁制造商 Celsa 已启动一个过程 以将高达 20% 的股份出售给当地投资者，作为 2023 年批准的重组计划的一部分。所有者包括 SVP 和 德意志银行。
• 德国商品综合企业 BayWa 已启动一个 德国重组程序，以使其能够绕过拒绝者并推进计划中的债务重组。
• 对冲基金创始人 George Weiss 在纽约提起了诽谤诉讼，指控该公司参与了一场“抹黑运动”，试图迫使他偿还其破产公司约 1 亿美元的债务。
• Whitebox 正在要求奥地利破产摩托车制造商 KTM 的其他债权人 联手推动一项重组计划，该计划提供比公司提案更高的付款。
• Confluence Technologies，由私募股权公司 Clearlake 支持，正在与其债权人进行讨论，以为投资管理软件制造商提供新一轮现金，并可能降低其利息支付。

最新消息… X

美国总统选举帮助 埃隆·马斯克 扭转了他的社交媒体平台 X 的财务状况， Sridhar Natarajan, Carmen Arroyo, Reshmi Basu, Claire Ruckin 和 劳拉·贝尼特 报道。

X 报告称在最后三个月中 收入为 7.1 亿美元的 Ebitda 为 4 亿美元 ，比前两个季度有所增加，这表明与选举相关的增长。

摄影师：Tuane Fernandes/Bloomberg尽管这些数字经过了大量调整，但它们为潜在买家提供了一些迹象，表明 X 在马斯克早期拥有期间遭受的严重收入损失中可能出现了反弹。

X 的财务数据正在被银行传播，寻求出售自 2022 年以来一直滞留在其资产负债表上的约 30 亿美元的 X 贷款。 X 的估值，前身为 Twitter，因马斯克的 AI 初创公司 xAI 的一项约 60 亿美元的未披露股份而得到提升。

潜在投资者被告知，他们将对 X 在该实体中的权益提出索赔。该股份的大小基于最新的融资，这使 xAI 的估值约为 500 亿美元。 第一笔 10 亿美元的贷款部分 已出售给包括 Diameter 和 Darsana 在内的基金。Pimco 和 Apollo 是对未来潜在购买表示兴趣的基金之一。

边缘的笔记

PJT Partners被一个调解团队聘请，可能会为波多黎各电力局的90亿美元债务计划进行重组，米歇尔·卡斯克报道。

圣胡安的Prepa发电厂摄影师：乔纳森·阿尔佩里/Bloomberg调解团队正在请求美国地区法院法官劳拉·泰勒·斯温给予各方更多时间，以便在Prepa和债权人之间达成潜在的和解，其中包括Assured Guaranty、国家公共融资公司和GoldenTree。

在周二提交给法院的报告中，调解人表示，他们相信更多的谈判可能会产生削减债务的协议。债券持有人认为，考虑到公用事业在2017年破产申请后产生的37亿美元利息，Prepa需偿还的债务总额可能高达120亿美元。

数字概览

塔洛石油的债券价格分化

来源：彭博社

总部位于非洲的石油生产商塔洛石油在宣布其计划部分偿还债务时，其到期于3月的债券价格接近面值飙升，部分通过动用嘉能可的融资，部分以现金支付，保罗·布尔哈特和朱莉亚·莫尔普戈写道。然而，明年到期的债券价格下跌，因为公司没有提供如何处理这些债务的细节。塔洛表示，它将在今年晚些时候寻求“再融资和简化”其剩余的债务。代表2026年到期债券持有人的一个小组正在与克利里·戈特利布·斯廷&汉密尔顿的律师合作。

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