全球经济最新动态：美联储维持不变，欧洲央行降息 - 彭博社

华盛顿美国财政部大楼附近的行人。

摄影师：Ting Shen/Bloomberg美联储官员在美国经济活动强劲和劳动力市场健康的背景下对利率采取谨慎态度，同时官员们在等待特朗普政府的政策动向。

在全球中央银行政策决策满周的一周中，美联储官员将 利率 保持在4.25%到4.5%的区间，而他们的欧洲同行则继续进行另一轮降息。由于该地区经济停滞，2%的通胀目标触手可及，欧洲中央银行自6月以来第五次降低借贷成本。

美国和欧洲的经济报告也已发布。美国结束了一个强劲的增长年，而欧元区则步履维艰地进入2025年。在中国，经济在年初出现了下滑，调查显示制造业萎缩，服务业活动几乎停滞。

以下是本周在彭博社上出现的一些关于全球经济、市场和地缘政治最新发展的图表：

世界

中央银行观察

今年借贷成本的变化

来源：彭博社

注：映射数据展示自2025年初以来各个中央银行利率的变化。

除了美联储和欧洲央行的决定外，瑞典的中央银行将借贷成本降低了四分之一点，并表示其宽松政策可能暂时结束。丹麦也降低了利率，巴基斯坦、莫桑比克和 南非也进行了降息。巴西在第二次会议上将利率提高了一个百分点。加纳、斯里兰卡、智利、匈牙利、格鲁吉亚保持借贷成本不变。哥伦比亚出乎意料地停止了降息，因为政策制定者对恶化的财政前景、大幅提高的最低工资和美国总统特朗普的关税威胁感到担忧。

美国和加拿大

美国经济在2024年以稳健的形式收官

强劲的消费者支出超过了商业投资的下降

来源：经济分析局

注：数据为季调年化环比变化

美国经济在2024年底以稳健的速度扩张，得益于消费者支出的强劲推动，超过了波音公司罢工和库存投资大幅减少带来的拖累。家庭支出占经济活动的最大份额，以4.2%的速度增长——这是自2021年底以来，支出连续两个季度超过3%的首次。

美联储首选的通胀指标保持在2.8%

核心个人消费支出的三个月年化率显示出减速趋势

来源：经济分析局

美联储首选的基础通胀指标在12月保持温和，实际收入疲软，这应该支持今年进一步降低利率。

人工智能无处不在，但生产率统计数据却不然

每小时产出年均增长率。

来源：约翰·G·费尔纳德 (https://www.johnfernald.net/TFP)，彭博经济学。

注：最后可用观察数据为2024年第三季度。

DeepSeek的突然出现——一家中国人工智能公司，拥有以低廉成本开发的世界级模型——引发了对英伟达和其他美国科技巨头的巨大抛售。然而，对经济而言，重要的不是“七大奇迹”股票价格的涨跌，而是人工智能是否推动了生产率的提升，以及这些收益如何分配。尽管有如此多的兴奋，以及对人工智能公司的万亿美元估值，但关于生产率提升的证据仍然稀薄。

加拿大银行如预期在一月份将关键利率下调至3%

来源：加拿大银行

加拿大银行降低了借贷成本，幅度为四分之一个百分点，并停止对未来借贷成本的任何进一步调整提供指导，因为特朗普政府的关税威胁使前景变得不明朗。

欧洲

欧元区在去年年底意外地停滞不前，因为其两大经济体的政府崩溃打击了企业和消费者的信心。第四季度国内生产总值与前三个月持平，是全年最弱的季度表现。德国的产出下降了0.2%，法国下降了0.1%。

欧元区信贷标准因不确定性收紧

来源：欧洲央行银行信贷调查

欧元区的银行收紧了企业信贷标准，这是自2023年以来的最大幅度，打击了对企业信贷快速复苏的希望，这可能会支持投资。同时，调查显示企业对贷款的需求再次略有增加，尽管仍然疲弱，欧洲央行表示。

亚洲

中国政府收入停滞不前

土地销售的下降正在挤压地方政府的资金预算

来源：中国财政部

中国的经济活动意外地 faltered，打破了由刺激措施引发的复苏势头，突显了北京需要采取更多措施以防止再次放缓。习近平主席誓言要加强经济复苏，并表示中国计划深化改革。

劳动力短缺

日本的外国工人数创下230万的纪录

来源：卫生、劳动和福利部

在日本的外国工人数量达到了新高，突显了该国日益依赖海外人员来解决其长期的劳动力短缺问题。截至2024年10月，日本的外国工人数创下230万的纪录，比去年增长了12.4%。

新兴市场

至少八个非洲中央银行将削减利率

预计另有七个将在下个月维持利率不变

来源：彭博社报道、调查、研究笔记

在二月份，代表非洲大陆近四分之三国内生产总值的非洲国家将采取不同的利率政策，因为他们权衡保护主义美国政策对其经济和通货膨胀的风险。

巴西的失业率在2024年底略微上升，但仍接近历史低点，给中央银行施加了进一步加息的压力。失业率上升至6.2%。