特朗普关税将如何影响美国、墨西哥和加拿大经济？ - 彭博社

一艘货船在洛杉矶港。

摄影师：埃里克·泰尔/Bloomberg总统唐纳德·特朗普承诺对来自墨西哥和加拿大的商品征收25%的关税，这让经济学家们急忙估算对三国企业和家庭的影响。

潜在的后果取决于特朗普宣布的具体内容——关税的水平、目标或豁免的商品以及实施的持续时间。这也取决于加拿大和墨西哥的反应。

然而，已经很明显，如果特朗普对来自这两个国家约9000亿美元的商品征收新关税，日常商品的价格从 鳄梨和汽车到能源都可能面临上涨。特朗普还警告称，针对中国商品的新关税即将到来，这意味着42%的美国进口可能会受到更高的边境税影响。

以下是特朗普 2月1日截止日期前早期分析的快照：

食品价格

根据瑞银全球财富管理的首席经济学家保罗·多诺万，关税是否会传导到消费者价格将是决定特朗普贸易政策如何发展的一个核心变量。

“美国消费者会多快体验到更高的价格？油价和食品价格可能在一个月内作出反应。美国的库存水平决定了其他价格上涨的时机。第二轮价格上涨也很重要。这些关税部分与毒品战争有关，但如果政治焦点转向更广泛的通胀认知，任何税收的持续时间可能会很短。自特朗普当选以来，美国鸡蛋价格（一个竞选焦点）飙升——食品价格而非药品价格可能更为重要。”

购买力

巨额新关税将对墨西哥比索和加拿大元构成重大风险，同时推高美元。但根据ING的分析师，早期解决将减轻对加元和比索的压力，并降低美元。

“新政府对这一美加墨局势的处理可能会被市场作为特朗普未来贸易政策的基准，因此应该对全球外汇产生重大影响。”

特朗普的关税计划将使利率达到数十年来的最高水平

在不同情景下商品的平均关税水平

来源：美国国际贸易委员会，人口普查局，彭博经济学

注：1991年之前的历史数据来自美国国际贸易委员会，1992-2023年的数据来自彭博经济学使用海关收入的估算。情景基于2023年的贸易构成。

农业与渔业

标准普尔全球评级的分析显示，汽车和电气设备行业在墨西哥最容易受到关税冲击，而加拿大的商品加工行业将受到影响。他们估计，在报复的情况下，美国的风险要小得多，但农业、渔业、金属和汽车行业仍然存在一些风险。

“将美国的风险产出与加拿大和墨西哥进行比较，我们的情景表明，墨西哥和加拿大面临的整体经济影响分别是美国的11倍和5倍，”标准普尔分析师在一份报告中写道。当仅考虑受影响的前10个行业时，他们表示，墨西哥的平均影响仍然是美国的6倍，加拿大是5倍。

重大重组

如果特朗普兑现他对墨西哥和加拿大25%关税的承诺，以及对中国商品10%关税上涨的威胁，这将使美国所有商品进口的平均关税率从3%提高到超过11%，并引发全球贸易的重大重组，彭博经济学表示。

“我们估计，一旦经济完全适应新条件，美国从加拿大和墨西哥的商品进口可能会下降近70%，从中国的进口可能会下降近40%。美国从世界其他地区的进口将增加，帮助抵消部分下降——亚洲经济体将是赢家，”彭博经济学在一份报告中写道。

商品价格

对加拿大进口美国的25%关税将推高商品价格，并影响加拿大出口商的利润率。根据牛津经济学的说法，加拿大的生产和投资也将受到影响。

“全球初级铝价将因全球需求疲软而下跌，但关税带来的中西部溢价将提高美国客户的价格。加拿大出口在美国市场的主导份额表明，将货物转向其他市场将很困难，导致利润压缩和加拿大生产商的产出减少。相比之下，美国国内钢铁行业庞大，对加拿大进口的依赖较低，这将导致美国钢铁价格的上涨幅度低于基线。”

三种情景

高盛经济学家认为有三种可能的结果：关税延迟实施，或针对某些进口，或从较低的税率开始，随着时间的推移而上升——或这些的某种组合。

• **延迟生效的25%关税：**特朗普可能会宣布对加拿大和墨西哥征收25%的关税，并在两到三周后实施。这将为三国之间的谈判留出时间。
• **有针对性的25%关税：**也有可能关税并不是对像石油这样的进口提供一些豁免，而是仅适用于钢铁或汽车等少数几个行业。如果需要进行正式调查，这种方法可能在实施前需要几个月的时间。
• **逐步实施的方法：**在2019年，特朗普宣布对来自墨西哥的进口征收的关税将从5%开始，并逐渐增加到25%。