土耳其债券有望实现一年多以来最佳月度反弹 - 彭博社

国际金融中心的摩天大楼，包括土耳其中央银行，位于伊斯坦布尔。摄影师：Nicole Tung/Bloomberg通胀放缓和政策宽松前景吸引了大量投资流入土耳其的债券市场，使长期债务有望在近两年内实现最佳月度表现。

五年期以里拉计价的政府债券收益率在一月份下降了295个基点，而十年期借贷成本下降了213个基点，这是自2023年5月以来的最大降幅。两年期证券的反弹是自去年5月以来最大，收益率下降了247个基点。

土耳其的中央银行现在已经连续两个月降息，自去年12月开始其宽松周期，经过近两年的间隔，通胀逐渐开始下降。这吸引了更多投资者，包括自今年年初以来向市场注入超过20亿美元的外国投资者，根据彭博社基于中央银行数据的计算。

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资金流入信号显示投资者立场的转变，许多人直到最近仍偏好货币产品或浮动利率债务等小众工具。

Abrdn Investments 是转向看涨的外资基金之一，首次购买固定利率里拉债务，时隔三年之久。它在中央银行降息前的12月做出了这一举动。其他如Ninety One Plc的公司则押注于长期到期债务，希望在未来几年锁定高收益。

土耳其的权重也将在摩根大通的GBI-EM全球多元化指数中增加，该指数是本币债务的基准。该变化将于1月31日生效，可能会吸引更多来自指数跟踪基金的资金流入。

“如果土耳其能够在可预见的未来坚持当前的正统政策路径，土耳其政府债券曲线的10年期部分在25.25%将成为一个非常好的长期投资，”VanEck的副投资组合经理David Austerweil表示。Austerweil表示，该公司在土耳其本地债券和外汇上持有超配，5年和10年期土耳其政府债券名义曲线的头寸大致相等。

“随着通货膨胀的持续下降以及土耳其中央银行维持紧缩立场，我们预计收益率曲线整体将继续向下移动，”伦敦BBVA SA的新兴市场策略师Tufan Comert表示。

所谓的曲线中腹——五到七年期的债券——可能会吸引大多数投资者的兴趣，Comert预测。

土耳其的利率目前为45%，投资者预计在2025年将再降息七次。市场预计通胀将在年底达到27%，尽管中央银行的目标是将其降至21%，这仍然是当前水平的一半多。