Galípolo首次对Selic的走势发出“鸽派”信号 - 彭博社

加布里埃尔·加利波洛，中央银行行长，在12月的通胀报告发布会上来源：Ton Molina/Bloomberg中央银行的决定被金融市场的许多人视为温和。

由行长加布里埃尔·加利波洛主持的第一次会议兑现了上次会议的承诺——将Selic利率提高1个百分点，至13.25%，并表示3月将再进行一次同样的加息。

然而，分析师认为，货币当局在声明中给出的信号并没有对通胀采取预期的严格态度。此外，中央银行在5月之后留有余地的事实也影响了市场，没有承诺维持紧缩政策。

被视为“鸽派”的主要观点，即更温和的态度，是对未来通胀下行风险的强调。根据货币政策委员会（Copom）的说法，国内经济活动的潜在放缓如果比预期更为明显，可能有利于价格。中央银行还指出，由于国际贸易冲击，出现较少通胀的情景对新兴经济体的可能性——这被解读为对唐纳德·特朗普政府的提及。

短期和中期的期货利率在B3大幅下跌，而Ibovespa在当天最高点上涨了3%——这也得益于总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦对中央银行行长的支持声明。美元在开盘时也上涨，结束了连续八天的下跌，随后失去了一些涨幅。

这是“一个相对温和的开始”，根据由该机构首席经济学家马里奥·梅斯基塔签署的伊塔乌报告。该声明对国内经济活动的风险表示担忧，同时对全球贸易和金融条件冲击的潜在影响进行了相对温和的评估，银行强调。

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来自AllianceBernstein的新兴市场经济学家卡特里娜·巴特对通货膨胀的语气更加轻松。“市场将这一沟通解读为鸽派，因为声明没有集中在自上次会议以来实际通货膨胀的恶化和通货膨胀预期上，”她表示。

根据XP投资公司对70位管理者、经济学家和顾问在本周三的Copom会议后的调查，50%的人认为决策声明是鸽派的，49%的人认为语气中性，仅有1%的人认为其更为强硬。

彭博经济学的经济学家阿德里安娜·杜皮塔表示，Copom提到外部贸易冲击风险的一个可能性是，可能指的是贸易战减缓中国经济的假设——中国是巴西和其他新兴国家的最大贸易伙伴——这可能对经济活动产生负面影响，并对国内通货膨胀产生下行压力。

在股市中，影响是积极的。对利率更敏感的股票——如Magazine Luiza和Yduqs——领涨。“股市上涨与声明一致，市场将其解读为鸽派，”Kinitro Capital的股票经理马塞洛·奥尔内拉斯表示。