对美国航空公司的ESG裁决可能最终颠覆401(k)计划 - 彭博社

摄影师：查理·特里巴勒/法新社/盖蒂图片社

对 美国航空集团公司 提起的关于其401(k)计划的诉讼可能为ESG投资领域的潜在地震奠定基础。

美国地区法官里德·奥康纳，乔治·W·布什任命的法官 在右翼团体中颇受欢迎，本月裁定该航空公司 违反了其忠诚的受托责任，因为它允许黑石集团，即公司的401(k)管理者，在代表员工投票时考虑环境、社会和治理因素。

里德在没有引用来源的情况下写道：“ESG投资通常比传统投资表现差约10%。”他还利用这一裁决批评黑石，写道华尔街巨头对行业施加了“令人担忧的控制和影响，因此可以以卡特尔式的方式有效操纵这一过程。” 黑石并不是本案的被告。

彭博社绿色ESG基金遭遇有史以来最严重的赎回，反对声浪加剧全球银行在应对气候变化方面进展甚微布鲁克菲尔德向佛蒙特州开发商Encore投资3.89亿美元一款人工智能驱动的机器人和游戏正在帮助科学家识别新的深海物种虽然奥康纳已要求美国航空公司和原告，一名高级飞行员，提供更多信息以便在损害赔偿问题上做出裁决，但他的决定无疑可能为模仿案件打开大门，玛尔西亚·瓦格纳说，她是专注于相关法律的瓦格纳法律集团的创始人和管理合伙人，该法律是《员工退休收入保障法》（ERISA）。

彭博情报的分析师表示“反ESG情绪将继续推动诉讼，试图将ESG考虑因素从投资决策中移除。” 对奥康纳裁决的任何上诉可能会提交给美国第五巡回上诉法院，这是所有美国上诉法院中最保守的，也是由共和党任命的美国最高法院裁决的一些最具争议案件的来源。

上周，黑石集团首席执行官拉里·芬克在瑞士达沃斯的世界经济论坛上。摄影师：斯特凡·维尔穆斯/彭博社这起作为集体诉讼提起的诉讼对401(k)计划具有重大影响，因为几乎每家投资公司近年来都将ESG因素纳入其买卖决策中，唐纳德·卡尔卡尼说，他是梅瑟顾问公司的首席投资官。这起案件可能使“每个企业和每个资产管理者都在审视他们的ESG相关政策，并问自己这些政策如何影响股东，”他说。

就其而言，黑石集团在回应奥康纳的裁决时表示，它“独立行事，专注于客户最佳财务利益。我们的唯一议程是最大化客户的回报，符合他们的选择。”

美国航空尚未表示是否计划上诉，尽管该公司指出它从未在其退休计划中提供ESG投资选项。“事实上，考虑我们401(k)计划投资的委员会明确拒绝了ESG投资，”该航空公司在一份声明中表示。美国航空表示，黑石的角色仅限于提供模仿市场基准（如标准普尔500指数）的指数跟踪基金，并补充说，奥康纳的裁决集中在美国对黑石代理投票的监督上。在这一方面，该公司表示遵循行业最佳实践，奥康纳在裁决反对被告的索赔时承认了这一点，认为该航空公司没有违反其谨慎义务。

但这是奥康纳唯一认可的理由。他拒绝了美国航空的其他论点，称该公司在某种程度上“未能将美国自身的企业利益与其受托责任分开，从而导致利益和影响在计划管理中的不可接受的交叉污染，违反了其忠诚义务。”

奥康纳断言，美国航空知道黑石在2022年通过他所称的“委托代理投票权和相关激进主义”追求ESG倡议（当时他表示该公司“放弃了这种ESG激进主义”），而且该航空公司“没有采取任何积极措施自行审查、监控和评估黑石。”

瓦格纳表示，当没有违反谨慎义务时，发现违反忠诚义务的情况是异常的。她说，当ERISA律师为计划受托人提供指导时，重点更多放在谨慎义务上，因为这是一个关注过程的客观因素。相比之下，忠诚义务是一个主观问题。