加拿大央行削减并取消利率指导，因特朗普关税酝酿 - 彭博社
Erik Hertzberg, Randy Thanthong-Knight
蒂夫·麦克勒姆
摄影师：大卫·川井/彭博社加拿大央行将利率下调了四分之一个百分点，并取消了对任何进一步调整借贷成本的指导，因为美国总统唐纳德·特朗普的关税威胁使前景变得不明朗。
由总督蒂夫·麦克勒姆领导的决策者在周三将基准隔夜利率下调至3%。这一举措在彭博社的调查中得到了市场和经济学家的广泛预期。
“预计经济将逐渐增强，通胀将保持接近目标。然而，如果实施广泛且显著的关税，加拿大经济的韧性将受到考验，”该银行在其声明中表示。
随着市场消化中央银行不提供未来利率变动指导的决定，债券价格飙升。加拿大两年期国债收益率下滑约四个基点，降至2.79%，为2022年以来的最低水平。加元在当天对美元的交易中保持了损失，截至渥太华时间上午10:03，交易价格为1.4448加元。
官员们称自6月以来的200个基点的宽松政策为“实质性”。此次较小的降幅是在10月和12月连续两次下调半个百分点之后的结果。
加拿大央行如预期在1月将关键利率下调至3%
来源：加拿大央行
目前，中央银行预计通胀将在2026年之前保持接近2%的目标，并表示价格压力的上行和下行风险“相对平衡”。决策者表示，他们看到降息有助于通过消费和住房活动来刺激经济，并且现有的过剩供应将在未来几年“逐渐被吸收”。
尽管如此，关税战争的威胁依然严峻，并且“使经济前景变得模糊不清，”银行表示。特朗普已威胁将在本周六尽快征收25%的关税，加拿大政府已誓言进行报复。
综合来看，这些沟通表明，中央银行不太可能在特朗普贸易政策的具体情况变得更加清晰之前进一步调整货币政策。在没有这种威胁的情况下，加拿大经济看起来越来越有可能实现软着陆。
加拿大帝国商业银行首席经济学家艾弗里·申费尔德在给投资者的报告中表示：“隔夜利率为3%。” “即使没有贸易战的风险，这本身也意味着一些谨慎，因为没有人能确定中性利率在哪里，以及利率需要降到多低才能提供仍然需要的刺激。”
阿尔伯塔中央银行首席经济学家查尔斯·圣阿尔诺在一封电子邮件中表示，缺乏任何前瞻性指引将是周三公告中最引人注目的内容。
“这表明，要么1）加拿大银行认为在过去一年中已经降息足够以刺激经济，或者2）关于前景的不确定性水平，尤其是考虑到关税威胁，过高以至于无法提供任何指引。”
加拿大银行高级副行长卡罗琳·罗杰斯和行长蒂夫·麦克勒姆。摄影师：大卫·川井/彭博社在一份附带的货币政策报告中，官员们提出了独立于关税的预测，但也列出了一个情景，考察了长期贸易争端——美国和加拿大互相征收25%关税——如何可能扰乱经济。
总体而言，贸易战的影响将是加拿大的价格上涨，即使经济大幅减弱。在这种情况下，因进口成本上升和加元贬值导致的价格上涨的影响将超过出口、商业投资和需求下降的拖累。
在准备好的讲话中，麦克勒姆表示，虽然“货币政策已努力恢复价格稳定”，但广泛的贸易冲突将“严重伤害”经济活动，但商品成本的上升“将对通货膨胀施加直接的上行压力。”
“通过单一工具——我们的政策利率——我们无法同时对抗较弱的产出和较高的通货膨胀，”麦克勒姆说，并补充道中央银行需要“仔细评估”对通货膨胀的下行压力，并将其与“更高的输入价格和供应链中断”带来的通货膨胀上行压力进行权衡。
在随附的 货币政策报告中，中央银行因联邦政府降低移民目标而下调了2025年的经济增长预测。该银行现在预计经济在2025年和2026年将增长1.8%，低于之前预测的2.1%和2.3%。中央银行削减了对商业投资和出口的预期，但提高了消费预测。
该银行估计，与美联储的利率差异大约导致了自十月以来加元贬值的1%。
官员们还宣布，中央银行将在3月5日结束量化紧缩，并表示将重新启动资产购买，“作为正常资产负债表管理的一部分。”本月早些时候，副行长托尼·格拉维尔曾表示该计划将很快结束。
政策制定者还对存款利率进行了调整，从周四开始，存款利率将设定为隔夜利率下调5个基点，这一举措可能旨在激励金融市场参与者之间更好的结算余额或准备金流动。
麦克勒姆和高级副行长卡罗琳·罗杰斯将在渥太华时间上午10:30与记者交谈。行长还将在周三下午接受彭博新闻的采访。