金股在多伦多闪耀，因利率差距扩大重创加元 - 彭博社
Geoffrey Morgan, Stephanie Hughes
加拿大安大略省多伦多金融区TMX集团总部外的TSX股票代码。
摄影师：Cole Burston/Bloomberg随着加拿大货币贬值，基金经理们正在倾向于那些以本地货币支付费用而以美元收取收入的行业。这使得购买黄金矿业公司的股票成为一笔丰厚的交易，因为所谓的加元预计将进一步下跌。
如果加拿大央行在周三将利率下调25个基点，而美联储保持不变——这是掉期市场预期的结果——那么基于美国基准利率的上限，利率差将扩大到150个基点。这可能会进一步压低加拿大元，对少数几家加拿大公司来说是个好消息。
Brompton Corp.的首席投资官Laura Lau表示，像Agnico Eagle Mines Ltd.和Alamos Gold Inc.这样的多伦多上市黄金矿业公司受益于以加拿大货币支付成本并以美元出售其产品。较弱的加元实际上可以扩大他们的利润。
黄金股票今年表现突出。26个成员的S&P/TSX黄金子指数在2025年上涨了9%——比更广泛的S&P/TSX综合指数高出三倍多。加拿大基准中表现最好的前10只股票中有五只为黄金股票，包括Kinross Gold Corp.，其涨幅领先，达到15%。
此外，BetaPro 加拿大黄金矿工 2 倍每日牛市 ETF 已连续两个月出现资金流入，标志着自二月份以来最长的连续增长。矿工的收益超过了黄金价格，今年上涨约 3.7%。
劳还在关注加拿大的保险公司，如 宏利金融公司 和 太阳生命金融公司，它们在美国有大量业务，以美元盈利，并且由于它们提供的是服务而不是出口商品，因此不会受到美国总统唐纳德·特朗普的关税影响。
通常，加拿大的石油和天然气生产商也会受益于加元贬值，但该国的能源部门被视为美国进口税的目标。
特朗普的威胁，加上加拿大的政治不稳定，已将加元拖至自 2020 年以来的最低水平。交易员们押注这种下滑将持续，可能在今年达到 历史低点。
Colin Cieszynski，SIA 财富管理公司的首席市场策略师，预计加元将继续贬值，投资者将集中在黄金和铜等领域。
“你仍然可以看到较弱的加元在帮助他们，”他说。
面对疲软的增长，BOC已经连续降息半个百分点以应对2024年的挑战，Cieszynski表示。相比之下，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美国中央银行应以更慢的速度放松货币政策，指出国内经济强劲。
许多加拿大的策略师和基金经理已经根据与美国日益扩大的利率差异以及特朗普带来的关税威胁调整了他们2025年的策略。
威灵顿阿尔图斯私人财富的首席市场策略师吉姆·索恩表示，投资者应该关注美国股票，因为他看到盈利增长的前景更强劲**。**
其他人则认为，加拿大的整体市场正在上升。第一大道投资顾问的首席投资官布赖恩·麦登表示，加拿大企业盈利在2024年第三季度达到了低谷，他预计今年将实现两位数的增长。
“TSX继续上涨的空间很大，这主要是由盈利增长驱动的，”他说。