BOE关注大型银行的某些主要经纪业务实践 - 彭博社

英格兰银行一再警告说，它对银行向非银行客户提供的杠杆额度越来越感到担忧。

摄影师：卡洛斯·哈索/彭博社英格兰银行计划调查银行如何衡量其在主要经纪部门的风险敞口，因为近年来该业务变得更加集中。

许多最大的主要经纪公司使用一种称为潜在未来敞口（PFE）的指标来设定其风险偏好并控制主要经纪业务的增长，丽贝卡·杰克逊说，英格兰银行的授权、监管技术和国际监督执行董事。

但PFE - 以及贷方用来评估该业务风险的其他指标 - 允许公司将潜在损失与他们收到的抵押品进行净额抵消，她说。

杰克逊在准备好的讲话中表示：“由于这种净额抵消，这些指标往往掩盖了业务增长的规模和潜在影响。并且它们通常不会对业务增长提供有意义的约束，因为它们允许多种方式来‘减少’风险或容量指标，并且我们发现管理层可能对内部指标的限制变化和违规行为的重视程度低于对监管指标的重视。”

英国银行去年开始审查贷款机构在其主要经纪业务中的做法，作为对其对对冲基金和其他非银行机构的风险敞口的长期审查的一部分，彭博社在八月报道。

这些审查——是中央银行对伦敦各贷款机构例行访问的一部分——是在近年来几次重大事件动摇市场之后进行的，包括 Archegos资本管理公司的崩溃、2022年市场动荡，当时许多养老金基金没有足够的现金来覆盖其以负债为驱动的投资对冲策略，以及2022年镍危机，当时 伦敦金属交易所暂停了镍市场并追溯性取消了120亿美元的交易。

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“关于潜在的未来风险、限额变更和违规行为，这是我们将与最大的公司以及规模较小的公司进行调查的内容，”杰克逊在演讲后回应彭博新闻的提问时表示。“我们看到相当多的限额变更和违规行为，这些行为频繁且规模庞大。这是我们希望与公司探讨的内容。为什么会发生这种情况？我们想要弄清楚。”

英国银行一再警告说，它对银行在市场上给予非银行客户的杠杆额度越来越感到担忧，以及这如何 放大全球金融体系的脆弱性。

杰克逊周二表示，前三大主经纪商现在各自服务超过1000个基金。对冲基金资产近年来激增，创下十多年来最快的增长率。

她表示，中央银行预计未来几年将有大量新参与者寻求进入市场，并警告他们在扩大产品供应时需要警惕不利的客户选择。

“如果资产负债表的限制导致更成熟的参与者调整他们对某些客户的风险敞口，那么他们留下的客户可能正是那些风险/回报交易特别差的客户，”杰克逊说。“因此，新进入者或那些扩大业务的公司需要在客户选择过程中保持谨慎，以避免承担不成比例的高风险客户或错误定价的风险。”