亿万富翁比尔的银行在借助美联储后创下了创纪录的一年 - 彭博社
Tracy Alloway, Georgia Hall
联邦储备银行的贴现窗口与麻烦如此密切相关，以至于中央银行采取措施减少银行使用它的污名。但就在最新的银行危机之前，这个窗口的最大借款者是一家小型拉斯维加斯银行，推动了其有史以来最好的年份。
比尔银行美国 — 是亿万富翁、特朗普总统支持者安迪·比尔的金融帝国的一部分 — 在2022年底，正值地区银行危机爆发之前，向美联储申请了数十亿美元的紧急融资，包括 硅谷银行 和 第一共和国银行。
新发布的美联储数据显示，截至2022年12月7日（这是最新的可用数据），位于拉斯维加斯的比尔银行美国已从贴现窗口借款高达47亿美元，贴现窗口是中央银行的紧急贷款设施的名称。使用贴现窗口最初是匿名的，但美联储在两年后会公布借款者的名字。
这些数据为2023年地区银行危机的展开提供了新的见解，该危机 culminated in the collapse of banks including SVB and Signature Bank，并促使 Silvergate Capital Corp. 关闭其大门。数据显示，Silvergate为加密市场提供服务，于2022年11月开始使用贴现窗口，截至当年11月18日，贷款最高达到45亿美元。
四个月后，总部位于加利福尼亚州拉荷亚的银行宣布正在结束运营。
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私营的Beal Bank USA则走上了截然不同的轨迹。它在2022年下半年增加了从美联储的借款，这一年它开始了一项与通货膨胀和利率上升相关的大赌注。该银行年初时资产略超过50亿美元，在2022年期间将贷款减少了大约20%，同时将180亿美元投入国债。
该贷方的净收入在2022年翻了一番多，达到12亿美元，产生的股本回报率——银行盈利能力的关键指标——超过40%。这三倍于当年美国十大银行中的任何一家——如摩根大通公司——的表现。
Beal Bank USA的净收入随着美联储借款而上升
小型拉斯维加斯公司利用折扣窗口贷款
来源：联邦金融机构检查委员会
注：2024年的净收入截至9月30日
目前尚不清楚Beal Bank USA究竟是如何使用来自美联储的资金的。然而，这一举动的时机表明，该公司可能是为了向政府借款而向政府借款。2022年下半年，短期和长期国债的收益率飙升超过4%。与此同时，Beal Bank USA在9月和10月以2.5%到3.25%的利率获得了折扣窗口贷款。
Beal Bank USA 的发言人拒绝发表评论。达拉斯联邦储备银行和旧金山联邦储备银行的代表——Beal Bank USA 所在的地区——也拒绝发表评论。
贴现窗口只是美国贷款机构可用的一系列借贷设施之一。它们从美联储的隔夜逆回购计划到联邦住房贷款银行（FHLBs），为各种金融机构提供资金。
Beal Bank USA 和 Beal Financial Corp.，Beal 在德克萨斯州的银行控股公司，2022年也向 FHLBs 借用了总计 44 亿美元，彭博新闻在 2023 年报道。该设施旨在缓解银行的抵押贷款发放，但达拉斯联邦住房贷款银行在 2022 年的 文件 中表示，“一些银行的较大成员也利用预付款来资助投资活动。”
Beal 本人是一位热衷于扑克的玩家，喜欢复杂的数学理论，以大胆的投资赌注而闻名，曾在 2001 年加州电力危机期间著名地收购能源债券，并在 9·11 恐怖袭击后购买商业飞机担保的债务。
近年来，Beal 成为特朗普的热心支持者，为他 2016 年和 2024 年的竞选捐赠了数百万美元。
Beal Bank USA 的联邦借款数据可能会增加对银行使用紧急贷款设施的审查。贴现窗口允许银行以高质量抵押品借款，利率高于市场利率。更高的利率意味着它通常被视为最后的选择——即使在监管机构努力消除与其使用相关的污名后，许多银行仍然不愿意使用该设施。
然而，贴现窗口的借款在 2022 年底开始逐渐上升，这引起了人们的关注，当时金融系统中的流动性被认为相对较高，整体上银行显示出资金压力的迹象很少。
银行专家表示，基准借款利率与贴现窗口利率之间的差距在 2022 年底缩小，这意味着融资对较小的机构更具吸引力，因为它们通常为融资支付的溢价高于大型银行。
“当你看看一系列较小的机构时，其中有很多的利率并不是那么不具吸引力，”银行政策研究所的首席经济学家比尔·尼尔森（Bill Nelson）在 2023 年初接受 Odd Lots 播客采访时表示，他曾是美联储的员工，帮助设计和管理贴现窗口长达十年。“也许他们失去了一个市政存款，需要融资一段时间。”
2022 年底贴现窗口借款的激增引发了关于银行健康状况的一波猜测，几个月后 culminated in a run on deposits。
自那时以来，一些监管机构一直在呼吁要求银行定期使用贴现窗口，以便练习使用该设施，并进一步减少在危机时期使用时的污名。
“贴现窗口让银行生存下去，”斯坦福大学商学院的金融与经济学教授安娜特·阿德马提说道。“这并不是他们融资的全部来源。”