投资者关注鲍威尔的语气，因为市场摇摇欲坠：市场观察 - 彭博社

杰罗姆·鲍威尔摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社随着联邦储备的为期两天的会议开始，投资者已经接受中央银行这次可能不会降息。但在股市处于脆弱状态的情况下，他们所寻找的是来自主席杰罗姆·鲍威尔关于通胀走向的任何信号。

“鲍威尔对通胀的语气对华尔街至关重要，因为交易员需要听到价格压力正在继续缓解，”Gabelli Funds的投资组合经理约翰·贝尔顿说。“显然，外面有潜在的黑天鹅。”

标准普尔500指数在周一创下10天以来最糟糕的交易日，此前关于中国人工智能初创公司DeepSeek的讨论引发了对美国在人工智能领域主导地位的质疑，以及大型科技巨头如Nvidia Corp.的高估值。同时，中央银行正在应对总统唐纳德·特朗普的新政府的开始，这伴随着一系列行政命令和他承诺的移民打击的开始，而对美国贸易伙伴的广泛关税威胁仍在背景中徘徊。

“人工智能贸易的解开是值得关注的事情，”LPL Financial的首席股票策略师杰夫·布赫宾德说。“关税是一个变数。”

根据一些指标，这次美联储会议预计对股市来说相对平淡。期权交易者押注股票的波动幅度适中，预计标准普尔500指数在周三将上下波动0.8%，低于过去18个月美联储会议日的平均实际波动1.1%，根据派珀·桑德勒的数据。

来源：派珀·桑德勒来源：派珀·桑德勒掉期显示交易者预计利率削减将暂停，但他们不确定这种情况会持续多久。这就是鲍威尔在周三下午利率决定后的新闻发布会上语气的重要性。对于他来说，表现得谨慎和不承诺是他的性格，但华尔街的专业人士将会关注他措辞或语气中任何表明他思考的内容。

“我们将关注鲍威尔如何在承认更支持的经济数据和持续的政策不确定性之间找到平衡，”EP Wealth Advisors的投资组合策略董事总经理亚当·菲利普斯说。他的公司正在为市场从科技股轮换到其他领域做准备，略微增加对日常消费品、能源和工业的配置。

交易者开始怀疑鲍威尔发言时的隐含波动是否会在周一Cboe波动率指数短暂飙升至20以上后变得更高，这一水平通常表示股市的压力。

华尔街的主要恐惧指标周一收于17.90，为自12月18日美联储上次会议结束以来的最高水平。那时，鲍威尔警告称，官员们需要保持货币政策的紧缩以应对通货膨胀。因此，标准普尔500指数大约下跌了3%，创下两年来最大的日内反转。

这仍然在投资者的脑海中，特别是在特朗普重新上任并推动经济计划，如大规模进口关税和大规模驱逐低工资无证工人，这些计划预计会加剧通货膨胀并可能伤害经济增长。

“我们认为美联储会暂停一段时间，”顾问资产管理公司的首席投资策略师马特·劳埃德表示。作为回应，他的公司偏好金融、工业、房地产以及与强劲经济密切相关的精选医疗保健和公用事业公司。

股市已经在经济发布和事件周围经历了更多的波动。在过去三个月中，标准普尔500指数在美联储利率决定、消费者价格报告或政府发布月度就业数据的日子里的平均实际波动率为22%——是其他所有交易日11%读数的两倍，Asym 500的数据表明。

来源：Asym 500尽管如此，一些华尔街专业人士并不期待美联储主席会有太多明确的表态。

“我们不会对美联储政策变化做出任何重大押注，”Gabelli的贝尔顿表示，他的公司对与人工智能增长相关的美国股票持乐观态度。“鲍威尔不太可能在未来降息的时机上给出任何预先承诺。”

另一个定位挑战是围绕美联储决策和鲍威尔新闻发布会的额外催化剂数量。特别是一些关键的美国公司即将公布他们的收益，其中 微软公司、Meta平台公司 和 特斯拉公司将在周三公布，紧接着 苹果公司将在第二天公布。

根据GoalVest Advisory首席执行官Sevasti Balafas的说法，底线是有太多未知因素，从美联储的利率路径，到收益增长，再到白宫政策的实施及其对美国企业的影响。这使得投资者只能采用一个熟悉的策略。

“不要与美联储对抗，”Balafas说。“如果通货膨胀保持高位，利率仍然高企，这将对股票产生负面影响，尽管如果在人工智能方面进行大量投资的公司继续看到其底线的积极影响，那么市场将继续上涨。”