澳大利亚通胀可能决定澳大利亚储备银行的利率削减和选举时机 - 彭博社

Swati Pandey

2025-01-28

澳大利亚悉尼的行人。

摄影师：丽莎·玛丽·威廉姆斯/彭博社本周澳大利亚的季度通胀数据可能是澳大利亚储备银行是否最终会很快开始货币宽松周期的关键，并进而帮助决定5月17日到期的选举时间。

尽管货币市场预计澳大利亚储备银行在2月17日至18日的会议上有70%的机会会降低目标利率，但这很大程度上取决于周三公布的上季度价格数据。经济学家预计，经过修正的平均通胀——这一更受关注的指标不受近期政府补贴影响——将降至3.3%，为三年来的最低水平。

通胀降温为总理安东尼·阿尔巴尼斯提供了一些缓解，他的工党政府在选举前的民调中与反对派势均力敌。随着澳大利亚人对住房和其他价格压力感到越来越沮丧，澳大利亚储备银行决定将借贷成本从13年来的高位降低，可能会给日益不受欢迎的阿尔巴尼斯提供在5月之前召集投票的空间。

价格增长放缓也将证明政府提供能源和租金补贴以减轻家庭负担的民粹主义举措是正确的。

在堪培拉，越来越多的人达成共识，政府将在澳大利亚储备银行4月1日的决定后举行选举，希望在投票之前至少获得一次降息。澳大利亚储备银行在过去14个月中将关键利率维持在4.35%，并且是唯一尚未降息的主要中央银行，除了正在收紧政策的日本银行。

“如果核心通胀符合或低于预期，政治叙事显然将是政府说——‘我们在这方面做得很好，我们不再需要紧缩的货币政策了’，”来自莫纳什大学计量经济学和商业统计系的罗伯特·布鲁克斯表示，他预计阿尔巴尼斯将在澳大利亚储备银行的2月决定之前等待再宣布选举。

来源：澳大利亚统计局，彭博社

阿尔巴尼斯本人并没有透露选举时间，尽管他一直在积极竞选。总理的不满意度为57%，高于反对派领袖彼得·达顿在新民调中的51%。

关键的通胀指标按预期放缓，也将低于澳储行的3.4%预估。一些经济学家认为这可能为2月降息铺平道路。不过，其他人对此持怀疑态度。汇丰控股有限公司在周一的一份报告中表示，就业数据也很重要，引用了12月强劲的就业报告。

由于州和联邦政府的补贴，整体通胀在上个季度可能降至2.5%，这是澳储行2-3%目标的中点。

西太平洋银行的分析表明，回扣在第三季度削减了0.4个百分点，而在10月至12月又削减了0.3个百分点。如果没有回扣，2024年的平均通胀率将为3.2%，而不是估计的2.5%。

财政部长吉姆·查尔默斯在数据发布前的声明中表示：“任何前面带有二的头条通胀显示，自我们上任以来，通胀已经减半。”他补充说，如果是这样的话，这也将符合澳大利亚储备银行的目标区间。

来源：新民调

澳大利亚的高额政府支出——包括联邦和州——正在帮助支撑经济需求。经济学家表示，如果没有这些支出，2024年最后三个月的国内生产总值将会收缩，相关数据将在3月初公布。

强劲的需求也使得服务业通胀保持高企，劳动力市场强劲，失业率徘徊在4%左右。

一些经济学家担心，考虑到竞争激烈的选举，政治两方将在选举期间推出重大支出计划。

基础现金余额

来源：澳大利亚政府

与此同时，货币疲软可能会加剧进口通胀。

澳大利亚元在去年最后三个月下跌超过10%，这一时期包括了11月5日唐纳德·特朗普的选举胜利，导致美元飙升。尽管澳元已经恢复了一些失地，但与其他货币一样，它仍然受到美国关税信号的严重影响。

瑞银集团、花旗集团和西太平洋银行认为，政策制定者将在几个月内再等一等再放松政策。即使是那些预测下个月会降息的人也对此表示怀疑。

“如果澳大利亚储备银行更加重视其对劳动力市场持续紧张和家庭消费增长预期复苏仍然对通胀构成上行风险的担忧，二月份维持利率不变并非不可能，”澳新银行的高级经济学家凯瑟琳·伯奇说。