先锋集团称企业债券对投资者来说是“真正的交易” - 彭博社

企业债券可能连续第七年超过国债，因为市场稳定和高企的利率提升了回报，先锋集团公司

“与2008年全球金融危机以来观察到的收益率相比，当前的收益率具有吸引力，”资产管理公司的固定收益团队在周一的一份报告中写道，团队由萨拉·德维鲁克斯领导。“相对于历史，我们回到了一个更正常的固定收益环境。投资者应该意识到债券中有真正的机会。”

美国债券的起始收益率高于各个行业的政府债券，为投资者提供了稳定收入的前景，这应该有助于它们的表现优于其他资产，根据全球第二大资产管理公司先锋的说法。先锋管理着1220亿美元的BND，这是一个固定收益的交易所交易基金，预计将从债务流入中受益。

关税、财政政策和放松监管将走多远都是投资者面临的悬而未决的问题，联邦储备委员会如何应对货币政策也是如此。尽管新美国政府的不可预测性，先锋认为固定收益环境是有利的，债券在各种情景下都有良好的表现。

“虽然我们的基本情况展望是积极的，但我们强调，新政府带来的不确定性为国内外的增长、通胀和货币政策创造了更广泛的潜在结果，”先锋团队在报告中表示。

在高等级债券中，团队对工业部门的债务持超配态度，该部门被评为投资级的最低等级。他们还对短期债券持超配态度。团队表示，他们更喜欢那些在利差收窄方面滞后的信用部门。

至于高收益债，团队表示他们仍然持有低于平均水平的配置。投资者涌入垃圾评级债券，推动过去三个月中两个月的正回报，包括截至目前的1月，自从先锋在去年10月底的减持呼吁以来。随着该资产类别的利差达到历史紧缩，先锋表示“吸收负面意外的空间有限。”随着新政府的逐步就位，团队预计固定收益市场将出现更大的波动性。

但先锋认为，这种波动性可能为投资者提供机会，以在其投资组合中增加信用风险，前提是信用基本面保持健康。

“不均衡的经济环境可能会产生更高的市场波动性，但也会揭示新的机会，”分析师写道。“市场中的分散和错位可以通过证券选择来利用并转化为阿尔法。”