在特朗普任内，绿色股票表现优于拜登任内 - 彭博社

插图：Alëna Skarina 为彭博商业周刊绘制

上一次唐纳德·特朗普在白宫时，超低利率帮助绿色股票的价值翻了四倍，特别是在乔·拜登赢得2020年选举后，股价强劲上涨。兴高采烈的投资者理所当然地期待这位清洁能源的倡导者新总统会实施一系列有利于气候的政策，将该行业提升到新的高度。但在拜登于2021年1月宣誓就职时，狂欢的气氛消退，整个总统任期内该行业公司的股票持续下跌。

彭博社商业周刊忘掉工厂，小型美国城镇想要 Buc-ee’s 加油站埃隆·马斯克的首次高峰（和低谷）肯德里克·拉马尔如何将与德雷克的争执转化为音乐超级明星希腊警方称鸡蛋是从试管婴儿诊所患者那里被盗的现在，即使特朗普已经放弃了减少温室气体排放的全球协议，并寻求增加化石燃料的生产，业内一些人对行业的前景越来越乐观。他们表示，低估值和改善的盈利前景提供了一线希望。“我们相信我们接近一个转折点，”施罗德投资公司（Schroders Plc）的资金经理马克·莱西（Mark Lacey）说。

乔·拜登在2021年于科罗拉多州国家可再生能源实验室。摄影师：海伦·H·理查森/盖蒂图片社当气候倡导者关注全球气温上升时，绿色投资的一个更相关的指标是美国利率，去年达到了 近四分之一个世纪以来的最高水平。这使得绿色公司获得融资的成本更高，房主购买太阳能电池板和司机购买电动车的成本也增加。尽管利率有所下降，但经济学家现在预计，随着通货膨胀仍高于联邦储备的目标，减少的速度在今年将放缓， 就业数据超出预期。

尽管在拜登执政下，绿色股票最初受到热烈欢迎，但该行业受到疫情封锁的重创，导致供应链混乱和通货膨胀上升，从而引发利率上升。风能项目被搁置，电动车销售放缓，而俄罗斯在乌克兰的战争和对 耗能的人工智能的需求上升，进一步支持了化石燃料的使用。

自2021年1月的峰值以来，标准普尔全球清洁能源指数已下降近三分之二。黑石集团在12月 宣布对一只筹集了48亿美元的绿色基金进行“重大减值”，因为对一家电动车电池制造商和一家太阳能公司的投资失利。根据研究机构Morningstar Direct的数据显示，美国还有十多只类似的基金关闭。“过去几年对清洁能源股票来说是无情的，”芝加哥马拉松资本的研究员昌迪·切拉帕说。

对绿色能源的失败赌注

S&P全球清洁能源指数

来源：彭博社

一些分析师甚至在新政府消除对绿色能源的 支持中发现了一线希望，认为这被共和党政治家视为对企业的溺爱。虽然激励措施可以帮助初创技术起步，但根据在旧金山拥有超过10亿美元资产的Galvanize Climate Solutions的全球股票负责人Seth Kirkham的说法，特朗普式的取消这些措施——无论出于何种意图——最终可能会增强该行业。特朗普反对的电动车制造商的支持，减少了创造盈利业务的压力。“你必须让行业摆脱补贴，”Kirkham说。然而，对于特朗普重返白宫的声音并不缺乏悲观。虽然他的放松监管提案可能会加快某些绿色项目的许可，但他是化石燃料的狂热支持者，并承诺 削弱拜登的标志性气候法案，即名不副实的《通货膨胀削减法》。特朗普提议的关税可能会提高使用进口材料的绿色能源项目的成本。在他 上任的第一天，他禁止任何新的海上风电项目建设，提议取消电动车激励措施，并推翻了拜登重新加入巴黎气候协议的决定（特朗普在其第一任期内退出了该协议）。

与此同时，绿色技术仍然受到高利率、供应链问题和美国电网准备不足等有害因素的影响，投资银行杰富瑞金融集团的分析师表示。“我们认为清洁能源行业面临着另一个具有挑战性的一年，”杰富瑞在1月9日的报告中写道。“很难过于乐观。”

投资者逃离美国绿色科技

清洁能源和气候解决方案基金的净投资

来源：晨星直投

注：2024年数据截至9月

投资界的一些人持选择性乐观态度，认为某些绿色领域可能会蓬勃发展，即使其他领域面临困境。管理着20亿美元的纽约公司Captona的Izzet Bensusan表示，随着越来越多的电网安装电池以管理负载并在太阳能或风能设施闲置时储存电力，电池生产商应该会繁荣。但他对一些不太成熟的领域保持谨慎，比如利用可再生能源从水中分离氢和氧原子。“在成本和技术上还没有达到那个水平，”他说。

而科罗拉多州管理约3亿美元的Green Alpha Investments的投资主管Garvin Jabusch表示，他预计清洁能源公司今年会蓬勃发展——只是不会在美国。尽管特朗普的潜在政策仍然过于不可预测，无法鼓励对美国市场的投资，但中国对绿色技术的强力支持使得该国的太阳能和电动车制造商成为更好的选择。即使特朗普提议的关税迫使他们缩减在美国的业务，Jabusch表示，“他们仍然可以向全球GDP的其他80%销售。”