英伟达合作伙伴SK海力士因人工智能热潮创下纪录利润 - 彭博社

SK海力士公司在公司在数据中心和人工智能开发的先进内存芯片领域扩大领先地位后，报告了创纪录的季度利润。

Nvidia公司的高带宽内存主要供应商在12月季度录得8.08万亿韩元（56亿美元）的营业利润，符合分析师的预期，收入增长了75%。该公司还将年度股息提高了25%，达到每股1,500韩元。

这些结果凸显了SK海力士在Nvidia加速器训练AI所需的高带宽内存（HBM）领域的领先地位——以牺牲长期竞争对手三星电子公司为代价。这可能有助于缓解人们对微软公司和Meta平台公司等大型科技公司全球AI驱动的数据中心支出狂潮已达到顶峰的担忧。

尽管如此，仍然有鼓舞人心的迹象表明对AI基础设施的长期需求。软银集团公司、OpenAI、甲骨文公司和阿布扎比支持的MGX计划建立一个1000亿美元的风险投资，以资助和建设数据中心。这个消息在唐纳德·特朗普总统的推动下，激发了从Nvidia到Arm控股公司的AI参与者的反弹。

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SK海力士仍然是供应创建类似ChatGPT的生成AI服务所需组件竞争中的主要受益者之一。在设计和供应高带宽内存方面，SK海力士远远领先于三星和美光科技公司，仅在本月其股价就上涨了近30%，延续了2024年超过20%的涨幅。

HBM在本季度占其整体DRAM芯片收入的40%。该公司预测，随着对AI服务器的投资增加，对这种高端内存的需求将继续增长，而推理——从数据中进行预测——的重要性也在增加。虽然这家韩国公司预计消费市场将进行库存调整，但配备AI功能的PC和智能手机的销售将扩大，推动下半年的回升。

周三，三星发布了最新的Galaxy S25旗舰，承诺改善AI能力。

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SK集团董事长崔泰源在拉斯维加斯的CES上告诉记者，SK海力士已加快开发步伐，以跟上Nvidia的需求。在那次旅行中，他会见了Nvidia的联合创始人黄仁勋，讨论加深双方关系的方式。

这家韩国公司在11月表示，预计将在2025年下半年向客户供应HBM4，重申了在10月的财报电话会议上首次提出的时间表。

三星还表示，计划在2025年下半年大规模生产HBM4芯片，力求在更先进的产品上赶上其较小的竞争对手。

彭博情报的看法：

SK海力士在最先进的HBM芯片中占据主导市场份额，这可能有助于其稳健的运营利润率，尽管智能手机和PC的传统DRAM需求可能正在失去动力。NAND芯片的平均售价可能与美光一起略有下降。由于季节性需求疲软，SK海力士可能预计DRAM和NAND芯片的出货量在第一季度环比下降，随后在第二季度恢复。

- 若杉雅宏，分析师

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尽管如此，SK海力士最近的股票反弹意味着其当前的市净率约为2.8，高于其三年平均水平1.6。

而SK海力士是否能够在2025年确实交付下一代AI内存，取决于英伟达复杂的资格认证过程，尽管崔总对此表示信心。