日本央行指南：预计日本将迎来18年来最大幅度的加息 - 彭博社

日本银行（BOJ）总部位于东京。

摄影师：Toru Hanai/Bloomberg市场普遍预计，日本银行将在周五将基准利率提高至18年来的最高水平，以显示对通胀可持续性的信心，因为它正在推进正常化进程。

行长上田和夫及其董事会可能会在为期两天的会议结束时决定将隔夜拆借利率提高至0.5%。这25个基点的增加将是自2007年2月以来的最大幅度，进一步表明经济终于回归正常。

上田和夫摄影师：Toru Hanai/Bloomberg上田上个月提出的考虑加息的两个关键点大致上已经得到解决。该国的工资上涨势头迄今看起来强劲，并且在美国总统唐纳德·特朗普第二任期的初期没有出现重大市场冲击。知情人士早些时候告诉彭博社，日本银行官员认为，周五加息的可能性很高，除非特朗普制造过多负面意外。

即将到来的加息

近四分之三的经济学家预计日本银行将在周五加息

来源：彭博社

隔夜指数掉期显示，交易员认为此次会议加息的概率接近100%，比上月底翻了一番。约四分之三的经济学家持有这一观点，较上个月的约一半有所上升，根据最新的彭博社调查。

由于投资者普遍预期加息，会议的一个关键焦点将是上田将如何规划进一步加息的路径，因为日本的借贷成本仍然是发达国家中最低的。预计同时发布的季度经济预测将显示，价格增长的速度将在2027年3月的三年预测期后半段与日本银行的目标保持一致。这表明，更多的加息显然在中央银行的未来计划中。

虽然上田不太可能给出任何具体的利率路径，以便保持他的选择开放，但过于鸽派的表态将有可能削弱日元，增加通胀压力。这也可能使货币当局对直接干预市场的潜在需要保持高度警惕。

政策声明和季度经济展望报告通常在中午左右发布，随后是上田在下午3:30的新闻发布会。

彭博经济学的看法…

“由于市场已经在定价加息，焦点在于上田在决策后新闻发布会上的指引。我们认为他将传达看似谨慎的信息，而不暗示未来加息的时机。”

经济学家：木村太郎

点击这里阅读完整报告。

以下是需要关注的事项：

• 日本银行可能会表明其长期以来的立场，即如果其经济展望得以实现，将进一步加息，以澄清其尚未结束加息。
• 这将是大约六个月来的第一次加息，可能会强化市场普遍认为这是未来加息的粗略基准速度。日本银行观察者将密切关注上田对此的表态。
• 交易员将检查该银行是否通过调整声明，暗示政策利率正在接近中性水平，因为实际利率仍处于“显著”低水平。分析师目前认为1%是本轮周期的终端利率。
• 日本银行季度通胀展望的修订幅度也将引起密切关注。日本银行观察者预计2024和2025财政年度的预测将上调0.1个百分点。如果数据明显强于预期，这将表明该银行对持续通胀的信心超过当前的看法。
• 上田可能会将日本的经济状况视为与日本银行的观点一致，作为此次加息的最大理由。一个问题是他将多大程度上强调日元疲软作为加息的因素，因为该货币在7月的加息中被视为关键因素。
• 上月，行长在提到美国经济政策风险时，给日本银行观察者带来了意外的鸽派信号。随着特朗普宣誓就职，上田对美国经济展望的看法将受到密切关注。