特朗普的经济学谁也说不准这是我的看法 - 彭博社

这将是真实的。

摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社现在唐纳德·特朗普已经就职，市场和经济有了新的、截然不同的驱动力。忘掉联邦储备吧。美国的前景将更多地依赖于总统如何以及在多大程度上将他的计划付诸实践，从关税到驱逐。

我们可以期待什么？这是一个非常困难的问题。然而，人们可以做出有根据的猜测。以下是我的看法。

特朗普将把关税提高到比以前更高的水平——至少达到总进口的10%，而他第一任期时为3%。他确实是关税的支持者，认为它们是一个很好的谈判工具和收入来源。考虑到预计未来十年预算赤字约占国内生产总值的6%（假设2017年的减税没有延长），他的政府需要这些收入。因此，通货膨胀在未来一年可能会高出25到50个基点，因为进口商将成本转嫁给消费者，而受到保护的国内生产商则提高价格。这一价格冲击将在通货膨胀已经超过美联储2%目标的时候发生。它将抑制消费者支出，尤其是对于没有储蓄缓冲的低收入家庭，他们将更多的收入用于进口商品。

彭博社观点特朗普退出世卫组织使美国在全球健康中处于劣势特朗普和拜登在滥用他们的赦免权方面找到共同点TikTok事件表明美国人无法被打扰去对抗中国特朗普放弃巴黎协定是道德上的耻辱特朗普将继续进行驱逐，但我预计会减少而不是增加。从美国驱逐数百万人的后勤工作是困难的。一个坚定的努力需要几年，而不是几个月，随之而来的劳动力短缺将对经济造成过大的损害。尽管如此，即使是较少的数量——比如，专注于有罪的罪犯——也会加剧限制增长的工人短缺。再加上拜登政府对边境越境的打击、婴儿潮一代的退休以及已经较高的适龄工人参与率，适度的驱逐可能会将劳动力供应的年增长限制在不到0.5%。这意味着实际GDP的最大增长率仅为1.5%到2.5%。

特朗普和国会将延长2017年的减税政策，但不会实施其他昂贵的竞选承诺，例如减少社会保障福利和小费的税收。考虑到严峻的预算前景，一些共和党人将对没有抵消支出的额外减税感到犹豫，而达成一致将很困难。共识缺乏：众议院和参议院的共和党人在财政审慎方面有不同的胃口，而民主党人可能团结一致反对更大的减税（除了增加州和地方税的扣除）。

对于2025年，所有这些都暗示着艰难的经济轨迹。预计将面临更高的通货膨胀、较高的利率、较慢的增长和更多的波动，因为市场和美联储努力适应特朗普的声明和行动。简而言之，准备迎接前方的动荡。

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