国债稳定，交易员权衡特朗普的关税威胁 - 彭博社

美国总统唐纳德·特朗普在1月21日。摄影师：亚伦·施瓦茨/Sipa/Bloomberg美国政府债券在周三小幅上涨，延续了过去一周因押注美国总统唐纳德·特朗普将采取更温和的关税政策而引发的猛烈反弹。

10年期政府债券收益率下降两个基点至4.56%，低于上周的4.81%。虽然这一波动主要是在美国通胀数据疲软后出现的，但特朗普决定不从第一天就征收关税有助于巩固这一趋势，并缓解了可能重新点燃价格压力的贸易战担忧。

尽管美国总统已将对中国和欧盟的关税威胁扩大到墨西哥和加拿大，但他迄今采取的唯一实际行动是要求在4月1日前审查贸易做法。这可能给贸易伙伴几乎10周的时间来避免新关税或满足他的要求。

投资者可能会认为“特朗普的叫嚣比他的行动更糟糕”，XTB的研究总监凯瑟琳·布鲁克斯表示。“欧盟也可能希望看到美国采取‘轻关税’的方式。”

特朗普最新对中国出口征收10%税的威胁远低于他去年考虑的60%。因此，包括盈亏平衡利率和掉期在内的预期通胀指标下降，而未来利率市场波动性的衡量指标从七周高点回落。

不过，随着特朗普完善他的关税政策，预计还会出现进一步的价格波动。圣詹姆斯广场的首席投资官贾斯廷·奥纽克西去年增加了在美国国债中的投资，并在等待更极端的变动以进一步增持。

“现在还很早，言辞还没有停止，”他说。“我们还没有看到这一切的结束，因此你将继续看到更多的美国国债波动。”

到伦敦时间上午10:20，彭博美元指数抹去了早前的小幅涨幅，下降了0.2%。今年迄今，除了英镑外，美元对所有十国集团货币均下跌。

尽管发行量很大，欧洲收益率也有所回落，英国和法国在周二的债券销售中均创下了记录订单。美国财政部将在周三晚些时候出售130亿美元的20年期债券。

特朗普在就职第二天扩大对中国、欧洲的关税威胁

“市场似乎很舒适，”德国商业银行利率策略主管迈克尔·莱斯特说。“无论是特朗普还是供应潮都没有带来相对于之前定价的惊喜。”