T. Rowe Price预计日本银行最终将利率提高至1% - 彭博社

日本银行可能最终将利率提高到1%，这将给全球第二大政府债券市场的收益率施加压力，T. Rowe Price表示。

阿里夫·侯赛因（Arif Husain），固定收益首席投资官，谈到日本银行时表示：“我一直相信他们会尽力朝着1%迈进。”他说：“他们对工资讨论感到有些鼓舞，这给了他们这样做的理由。”

侯赛因倾向于所谓的平坦化交易来表达他的观点——即如果短期债券收益率上涨速度快于长期债券收益率，便能获利。最近的市场行动和中央银行的信号为这一押注提供了依据，掉期交易员预计日本银行在年底前将有超过90%的机会收紧政策两次。

更直接地说，市场将周五为期两天的会议结束时加息四分之一点视为几乎是必然的，这一展望与侯赛因的看法一致。这将标志着日本政策正常化的又一步，正值交易员对美国和欧洲同行的轨迹变得更加不确定。

日本的基准10年期收益率上周攀升至1.255%，为2011年以来的最高水平。日本银行的政策利率目前为0.25%，在去年结束其激进的货币宽松政策后，已提高了两次利率。

侯赛因谈到日本银行的加息路径时表示：“他们会按照自己的节奏继续前进。如果有机会，只要国内数据支持，他们会在需要时加快步伐。”

日元展望

胡赛因，一位近 三十年的市场老手，在2023年6月警告日本利率上升的影响，当时日元的交易价格约为每美元140日元。该货币在7月贬值至每美元161.95日元，现交易价格约为156日元。

他和他的同事们在2022年也 超越了共识，当时T. Rowe Price动态全球债券基金在美联储提高利率以应对顽固通胀的情况下仍然实现了收益。

他说，日元仍然被视为在日本与美国的利率差距下出售的资产，如果全球冲击引发避险潮，日元可能会升至多年高位。

胡赛因说：“我绝不会排除120或130的可能性。”他补充道，涉及鹰派日本银行而同行正在放松政策的情景可能会使日元大幅上涨，尽管“这可能是一次避险类型的事件”，将货币推升至这样的水平。美元对日元在2023年3月最后一次低于130。