日本银行朝着加息迈进，市场对特朗普的反应平静 - 彭博社

日本银行行长植田和男预计将在周五将利率提高到自2008年以来的最高水平，此前全球金融市场对美国总统唐纳德·特朗普重返白宫的反应相对平静。

在特朗普就职典礼之前，日本银行官员认为如果总统没有释放太多负面消息，本周两天会议结束时加息的机会很大，知情人士本月早些时候告诉彭博社。

政府官员也将支持本周发生的举动，知情人士在就职典礼后的评论中表示。

如果这一举动如广泛预期的那样实现，这将是植田在不到12个月内的第三次加息，此前在去年3月之前已经17年没有加息。加息四分之一个百分点也将是自2007年以来的最大举动，因为日本银行在正常化的道路上稳步前进，正值美联储和欧洲中央银行开始考虑暂停其宽松周期。

考虑到即使在加息后，日本的借贷成本仍将是发达国家中最低的，植田对进一步加息路径的设想可能将在周五成为关键焦点。鉴于7月份加息后全球市场动荡，行长将继续受到密切关注，尤其是在他如何进行沟通方面。

“日本银行将要加息，”全日本资产管理公司的首席策略师森田千太郎说。“没有重大冲击，特朗普第一天也没有股市暴跌。”

在周二早些时候，日元在十国集团货币中独自 上涨 对美元，交易员们押注特朗普的第一轮关税不会阻止日本银行可能的加息。日本的股票小幅上涨，债券收益率下降。

在会议之前，日本银行发出了异常明确的信号，表明它可能会采取更高的利率。副行长氷野良三在上周的 演讲中表示，董事会将讨论加息，植田 重申了他副手的观点。那些评论似乎是日本银行高层发出的明确暗示。

隔夜指数掉期显示，截至周三早上，中央银行加息的可能性超过90%，而12月底时为41%。大约四分之三的 受访经济学家预计周五会有行动。

在这种预期下，如果中央银行没有采取行动，可能会面临一阵关于其信号策略的批评。

日本银行观察者更可能会寻找更多加息的迹象，因为政策利率逐渐接近1%——他们当前预期的终端利率。

住友三井银行首席外汇策略师铃木宏文表示：“每六个月大约加息一次可能是基本情况。日本银行并不期待快速加息。”

据知情人士透露，中央银行在本周的会议上也可能会提高其季度通胀预测。这将显示生活成本在未来两年内保持在中央银行的目标水平附近，此前已经在过去三年内保持如此。

在日本银行周五的决定前几小时，最新的通胀数据预计将显示关键指标加速至3%，远高于日本银行的2%目标。

在公众对生活成本的不满在去年导致全球现任领导人被推翻后，首相石破茂的政府迄今为止对本月加息没有表示反对。石破的支持 评级 在他去年十月就任首相时相对较低，此后一直在下降。

石破仍有未完成的支出计划需要解决。他的少数派政府需要获得足够的反对派支持，以确保在三月通过年度预算。一月加息将基本上消除货币政策在这些谈判中的复杂性。

日本大型企业的领导者们也表示他们对潜在加息的反对意见不大。日本最大商业游说团体“经济团体联合会”的会长德仓正和表示，由于通胀率已经持续在2%以上，银行现在审查其利率政策是正常的。

考虑到2000年代加息时面临的激烈反对，这些发展对日本银行来说可能是一个缓解。

在会议后的新闻发布会上，植田可能会试图保持选择的灵活性，因为他谨慎地推进近二十年来银行的首次正常化努力。自1995年以来，国家的基准利率一直未超过0.5%。

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植田承认，由于银行不知道其最终利率目标，沟通是具有挑战性的。上个月，行长以比预期更温和的语气让日本银行观察者感到惊讶，提升了市场对3月加息的预期。在7月，他以明确的鹰派语气提高了借贷成本，为全球市场动荡奠定了基础。

虽然90%的经济学家认为日本的经济状况本月值得加息，但他们中的许多人也表示，疲软的日元可能是提高借贷成本的主要原因，并且在未来的加息中仍将如此。

由于日本和美国之间的收益率差距仍然很大，本周对日本央行加息的猜测几乎没有改变交易者对疲软日元的预期。

根据彭博社对东京金融交易所、日本金融期货协会和商品期货交易委员会数据的分析，本地零售投资者以及海外对冲基金和资产管理公司共同将看跌日元的押注增加了54%，达到137亿美元。

日本央行加息前景几乎未能动摇日元空头

来源：彭博社，东京金融交易所，日本金融期货协会，商品期货交易委员会

本月早些时候，日元跌至六个月来的最低水平，随后货币当局发出口头警告，暗示准备进行干预。在四月，植田被迫加强对疲软日元的评论，因为其快速贬值促使政府进行直接干预。

瑞穗银行首席市场经济学家唐泽大辅表示：“即使加息，向强势日元的转变可能也会受到限制，因为美联储的降息结束正成为焦点。市场很可能会通过抛售日元来要求尽早再次加息。”