国债期货交易员因美联储降息押注而调整头寸 - 彭博社

美国财政部大楼位于华盛顿特区。

摄影师：阿尔·德拉戈/彭博社在温和的通胀数据和美联储官员的鸽派评论后，期货交易员正在调整他们在财政市场的押注。

过去两天的变化在未平仓合约——期货交易员持有头寸的合约数量——与退出空头头寸在两年期票据和新的多头头寸进一步延伸——特别是在五年期国债中是一致的。

这一变化发生在周三发布的消费者价格通胀数据的双重打击之后，该数据表明核心价格在12月上涨幅度低于经济学家的预期，以及美联储理事克里斯托弗·沃勒次日的言论官员们如果趋势持续，可能会在年中再次降息。

富兰克林邓普顿的债券投资者“仍然认为还有几次美联储降息的机会”，首席投资官埃德·帕克斯表示，并已将他们的利率敞口延长至约五年。他说，收益率“接近他们可能交易的上限。”

根据CME集团的数据，最近未平仓合约的变化显示，两年期票据大幅下降，而五年和十年期票据合约则有所增加。对于两年期，下降的风险价值约为每基点360万美元，相当于约200亿美元的基础证券。五年期的增加是自去年11月获得前月状态以来，三月合约的最大增幅。

摩根士丹利的利率策略师在周四晚间建议在期限内建立长期头寸，以期待美联储在三月份降息，这仍然是少数观点。掉期市场仅定价三月份放松六个基点，或约25%的可能性进行四分之一点的变动。

尽管周五国债大多变化不大，但过去两个交易日的债券市场反弹主要由曲线的中期部分主导。五年期的表现优于两年期和三十年期的表现，是一年多以来最强劲的。

与此同时，降息预期从上周强劲的12月就业数据造成的挫折中反弹。美联储官员的下一个利率决定将在1月29日做出，通讯禁言期将于1月18日星期六开始。

“我们并没有排除三月份降息的可能性，但我们确实认为这更像是一个尾部风险，”Invesco固定收益业务战略负责人斯蒂芬妮·拉罗西利埃表示。“感觉美联储并不需要以如此紧急的方式做出反应。”