全球投资者因佩特罗风险加剧而抛售哥伦比亚债券 - 彭博社

古斯塔沃·佩特罗于2024年6月7日在哥伦比亚卡塔赫纳的银行会议上发言。

摄影师：查理·科尔德罗/彭博社全球投资者正在迅速撤出哥伦比亚债券，因总统古斯塔沃·佩特罗对财政的管理而感到恐慌。

以比索计价的票据，称为TES，是过去三个月表现最差的本币政府债券，仅次于巴西，债券持有者遭受了3.5%的损失，而彭博社的整体指数则获得了1.6%的收益。这一抛售主要是由外国投资者推动的，他们已将在市场上的持仓削减至2016年2月以来的最低水平。

XP投资公司的策略师安德烈斯·帕尔多表示，全球和地方因素的混合“摧毁了哥伦比亚本币债务的年度表现”。“哥伦比亚的风险溢价在该地区以通胀为目标的国家中是最高的之一。”

哥伦比亚本地债务的前10大外国卖家

2024年外国基金在TES债券的净销售

来源：哥伦比亚审计总署

在这一年中，Stichting PGGM Depositary，一家管理荷兰工人养老金的投资公司，出售了价值4.6亿美元（2万亿比索）的头寸，而新加坡政府处置了4.19亿美元，科威特主权财富基金出售了2.23亿美元，来自哥伦比亚审计总署的数据表明。

根据财政部的数据，到年底，外国公司仅持有1350亿美元未偿TES票据的18%。两年前，他们是这些证券的最大持有者，拥有27%的份额，超过了本地养老金基金。

荷兰基金经理拒绝评论，其他基金也没有立即回复寻求评论的问题。

在许多方面，哥伦比亚是新兴市场情绪恶化的受害者，这些市场正在与美国资产争夺投资者的关注。交易员们越来越相信，美联储并不急于加快降息，这增强了美元并波及全球货币市场。

但这些因素因对佩特罗（Petro）领导下哥伦比亚政策的质疑而加剧，佩特罗是一位在2022年当选的左翼人士，他承诺对该国的保守经济模式进行重大改变。他以一项有争议的提案吓到了投资者，该提案旨在分散政府权力。由于税收收入不足、削减支出被削弱以及最低工资大幅提高，财政前景也成为了一个担忧。

新任财政部长迭戈·格瓦拉（Diego Guevara）试图通过承诺保持公共债务在可持续轨道上来安抚投资者。在本周的一次采访中，他表示，未能做到这一点已导致该地区一些激进左翼政府出现“灾难性”的后果。

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去年，哥伦比亚比索对美元贬值了12.5%，成为彭博社追踪的表现最差的新兴市场货币之一。

佩特罗周三任命学者劳拉·莫伊萨（Laura Moisa）和塞萨尔·吉拉尔多（Cesar Giraldo）为中央银行的共同董事，他们将在2月底上任，并于3月参加第一次货币政策会议。这些任命可能会改变董事会的力量平衡，朝着更温和的立场发展。

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在上次会议上，中央银行出乎意料地放慢了货币宽松的步伐，上个月将利率下调了25个基点，降幅小于市场预期。

作为货币政策委员会的投票成员，Guevara并没有排除政策制定者在本月的下一次会议上将利率维持在9.5%不变的可能性。

佩特罗将最低工资提高9.5%可能会推迟通胀放缓至银行3%的目标，预计将在年底前实现。

如果利率保持高位，这可能会帮助恢复外国投资者的一些需求，博哥塔的阿连萨瓦洛雷斯证券公司的首席经济学家大卫·库比德斯表示。

“在这种更具挑战性的背景下，外国人对本地债券的胃口有所减弱，”他说。“但在国际层面，我们也看到公共债务普遍贬值，这与财政问题、政治问题有关，从主权信用的角度来看，整体上是一个风险更高的地区。”