私人信贷向陷入困境的英国敞开钱包，市场动荡 - 彭博社

随着其他投资者撤出英国市场，Marc Chowrimootoo准备深入投资。

Chowrimootoo所在的Hayfin Capital是排队投资英国公司的私人信贷公司之一。他们希望估值可能引发一波收购，并为私人信贷打开借贷机会。

“我们在高质量企业的英镑敞口方面是开放的，”Chowrimootoo说。

推动英镑跌至一年低点并使上市股票的估值相对于全球同行折价40%的抛售，使得在公共市场上进行收购变得更加困难。

私人贷款人对此有不同看法。他们在英国有着悠久的历史，使他们能够超越当前的动荡。

“由于对英国情绪变化导致英镑贬值，这增强了这些公司对私募股权买家的吸引力，”Macquarie资产管理的信贷负责人Peter Glaser说。“与许多其他经济体相比，英国公司的价值相对较好。”

英国仍然是欧洲最大的私人债务市场

2024年上半年欧洲报告的私人债务交易总数

来源：德勤私人债务交易追踪器2024年秋季

直接贷款人正经历交易干旱，因为高利率延迟了新的收购——他们的主要投资。他们长期以来将英国视为一个关键市场：在过去十多年中，它产生了34%的欧洲交易流，德勤私人债务交易追踪器的数据显示。最新数据显示，这一比例在2024年上半年降至30%。

“英国被视为美国私人信贷经理在欧洲的首个到达点，”伦敦普罗斯考尔罗斯律师事务所的合伙人亚历克斯·格里菲斯说。

经济上的严峻指标在周五继续增加，令对持续高通胀和缓慢增长的担忧加剧。英国零售销售在上个月关键的圣诞期间意外下降。这紧随周四的一份报告，该报告显示经济增长幅度微小，低于预期。

私人信贷贷方希望从可能被公共债务市场抛弃的英国公司中抢夺更多交易机会。

“当利率高企且现金流紧张时，债务偿还能力成为限制因素，”丹·马修斯，SMBC的EMEA杠杆融资负责人说。“在这种环境下，私人信贷的灵活性变得更加吸引人。”

这就是2022年发生的情况，当时在俄罗斯入侵乌克兰后，广泛分散贷款市场关闭。私人信贷公司填补了撤退银行留下的空白。

“赞助商的记忆很长，”海芬的乔里莫托说。“他们会记得在上一次波动中，私人信贷是唯一保持开放的相关资产类别。”