中国建筑商中海地产寻求在伦敦获得债务计划批准 - 彭博社

违约的中国建筑商中海集团控股有限公司将于周三进入伦敦法院进行为期三天的听证会，寻求行使一种法律机制，使债务人能够在没有债权人完全批准的情况下完成重组。

公司代表将推动法院批准其重组提案，该提案的核心是将约56亿美元的债务转化为新债务和其他类型的证券支付给债权人。许多债券持有人反对这些条款，其中一组债权人将宣传他们认为更有利的提案，以获得更好的赔付。

中海集团之所以在伦敦，是因为它表示其债券受英国法律保护。但该案件受到亚洲行业参与者的密切关注，因为这是一个中国债务人试图利用英国破产法的显著例子。被称为跨类别强制重组，即使没有所需的批准门槛，也可以对持不同意见的债权人类别强加重组条款。

此次听证会是本周涉及中国建筑商的一系列破产相关对抗中的一场预定的听证会，这是一个不祥的开端，因为该国的房地产危机进入第五年，几乎没有缓解的迹象。如果法院支持中海集团，该公司将克服推进债务重组的重大障碍，而该裁决将为其他考虑英国管辖权的建筑商提供案例研究。

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由于流动性紧张，这家与国家相关的公司在2023年9月未能按时偿还其美元债券，并且暂停了对所有离岸借款的支付。一组债券持有人提交了一份寻求清算的请愿书。

由于房地产销售仍然疲软，投资者对中海债券复苏的预期正在减弱。根据彭博社汇编的数据，其美元债券本周的交易价格约为每美元八美分。

一个被称为“A级”的债权人集团，作为贷款方，已基本批准公司的重组计划。香港法院将就他们的债务谈判举行听证会。

与此同时，其债券持有人以及A级债权人将不得不在平行的伦敦诉讼中争取他们的回收。案件中三个债券持有人组别——被分类为B、C、D类——中有两个仍未批准中海的计划。B类的批准率为47.7%，而D类的34.9%已同意当前条款，根据一份文件。