灾难债券基金表示将在洛杉矶火灾肆虐中避免损失 - 彭博社

一名消防员在加利福尼亚州阿尔塔迪纳的伊顿火灾中对着一栋燃烧的房屋喷水，时间是1月8日。

摄影师：迈克尔·尼格罗/彭博社席卷洛杉矶的野火不太可能对旨在捕捉此类风险的灾难债券造成重大损失。

根据瑞士投资公司Icosa Investments AG首席执行官弗洛里安·斯泰格尔的说法，目前约12%的500亿美元的灾难债券市场面临野火风险。他表示，即使在“极端情况下”，这些债券中的许多也可能受到的影响很小或根本不受影响。

十二资本，另一家灾难债券基金管理公司，在周四发布的一份通知中告诉客户，“预计大多数保险损失将由主要保险公司和初级再保险层吸收，因此不太可能对灾难债券市场产生重大影响。”在其对客户的更新中，普伦姆投资公司表示“当前洛杉矶野火不太可能对暴露于此类风险的灾难债券产生重大影响。”

彭博社绿色零售商助力电动汽车充电站的快速发展特朗普提名的能源部长誓言“释放”美国扩张法国核能产量跃升至2019年高点，德国风能下降洛杉矶面临强风，火灾一周后没有降雨迹象洛杉矶肆虐的火灾现在预计将造成约200亿美元的保险损失，根据摩根大通的分析师的估计。这比华尔街银行在24小时前的预测高出两倍，因为分析师们试图跟上不断涌入的信息。

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## 重要信息

洛杉矶的野火与保险危机碰撞

14:50

灾难债券通常被保险公司用来将无法管理的风险转移到资本市场。如果发生预定义的灾难，投资者可能会承担责任，但如果没有发生，他们将获得巨额利润。去年，随着赫勒娜和米尔顿飓风的袭击，投资者大多避免了赔付，瑞士再保险全球灾难债券指数在2024年飙升超过17%，接近2023年20%的纪录。

观看：洛杉矶陷入数十年来最严重的自然灾害，飓风强度的风速引发的野火造成了毁灭性影响，迫使超过10万居民逃离。米歇尔·马报道。

灾难债券很少单独覆盖火灾风险，但通常将其与飓风等更大风险捆绑在一起，通常采用聚合结构。损失基于一年的数据点，只有在达到累计损失阈值时，灾难债券才会触发。这意味着后续自然灾害仍然存在导致损失的风险，尤其是在去年的飓风季节之后。

“在洛杉矶火灾的背景下，一些聚合债券的风险轮廓变得更加危险，”斯泰格说。“未来事件的安全边际减少，”他提到即将到来的美国龙卷风季节从三月到六月。

然而，在过去五年中，触发事件变得不那么常见，因为基金经理们使用越来越先进的模型来设定他们持有的债券条款。与此同时，投资者一直在推动更高的利息支付，以换取承担更高通货膨胀、房产价值上涨和气候变化带来的风险。

“投资者能够获得更稳健的结构，使得灾难债券更安全，”斯泰格说。

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致命的火灾 席卷洛杉矶的火灾是由飓风强度的阵风引发的，这已经迫使超过 100,000名居民逃离。

摩根大通的分析师吉米·S·布哈拉在一份报告中表示：“由于火灾造成的经济损失预期自昨天以来已经翻倍，接近500亿美元，我们估计此次事件的保险损失可能超过200亿美元（如果火灾无法控制，损失可能更大）。”

野火，像洪水和风暴一样，被认为是所谓的次要风险。与飓风这种主要风险不同，野火的建模证明更为困难。因此，投资者热衷于避免它们。

“当你查看模型时，模型损失与实际经济损失之间存在差异，”斯泰格说。因此，从投资者的角度来看，“我们持怀疑态度，”他说。

彭博情报的观点：

灾难债券在2024年再次表现出色，瑞士再保险指数在2023年创下20%的纪录增长后，2024年回报率为17.6%。然而，针对自然灾害的风险转移证券可能难以实现连续三年的双位数回报，因为保险利差已回到10年的平均水平，而零售市场对灾难债券UCITs的过度押注如果出现获利回吐可能会成为一个问题。

点击 这里 查看BI的安德鲁·约翰·史蒂文森的完整报告。

债券指数回报随时间变化

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