通货膨胀的蛋价激动时刻再次来临 - 彭博社

Tracy Alloway, Joe Weisenthal

2025-01-10

加利福尼亚州布里奥内斯的一家蛋农场的鸡蛋纸箱。

摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社你好，欢迎来到新闻通讯，这是来自奇异批量宇宙的每日内容的混合包。有时是我们，乔·韦森索尔和特雷西·阿洛威，带给你我们对市场、金融和经济最新发展的看法。有时则是我们专家嘉宾和消息来源网络的贡献。不管是什么，我们保证它总会很有趣。

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债券的大规模抛售已经成为主流，现在是市场上的主要话题（如这里所预测，这里和这里）。这是一种奇怪的举动，因为在降息周期中，债券收益率通常会下降。

所以关键问题是，这与近期经济增长和通胀路径的预测变化有多大关系，以及这与一些更根本和长期的因素（例如对美国债务长期轨迹或其政治制度强度的担忧）有多大关系？

明天我们将获得一部分拼图，即12月份的美国就业数据，这将为我们提供一些关于劳动力市场是否再次升温的见解。但与此同时，已经有迹象表明通货膨胀的上行压力正在回归。

禽流感正在传播，特别是在加利福尼亚的禽群中。已经有报告显示，鸡蛋短缺的情况已经扩展到佛罗里达州。

这并不是我们第一次看到这种情况。2022年底，禽流感的爆发导致鸡蛋价格飙升。更贵的鸡蛋成为通货膨胀的文化标志，以至于两年后仍然出现在选举讨论中。

但有迹象表明，这次疫情对食品供应产生了严重影响。例如，中西部的鸡蛋生产者价格已经超过了2022年的记录：

而美国农业部的整体鸡蛋生产者价格在12月份飙升了惊人的60%。

现在，这些是生产者价格，可能（微乎其微的*，* 微小的机会）生产者价格的激增不会完全转化为消费者价格。

但正如Omair Sharif所指出的，一位多次出现在 Odd Lots 节目的嘉宾，也是Inflation Insights LLC的创始人，美国农业部的区域鸡蛋价格与主要CPI指数中的鸡蛋通货膨胀历史上有0.69的相关性——而批发价格如此之高，零售价格似乎也必须赶上。

将其混合在一起，你可以预期鸡蛋价格将推动下一个CPI读数上升，增加在这个类别已经显示出回升迹象的“家庭食品”部分的政治敏感性。

来源：彭博社来源：彭博社当然，鸡蛋可能做成美味的煎蛋卷，但它们本身并不一定会导致显著的通货膨胀激增（或债券抛售）。不过，随着一些其他食品（如牛肉）最近价格也在上涨，家庭食品类别的回升值得关注。鸡蛋的非凡食品通货膨胀时代可能还没有结束。

（而且，如果你在等待就业数据时感到无聊，值得听听我们的三部分系列鸟嘴资本主义，其中详细讨论了鸟流感如何影响鸡蛋供应，以及批发和零售定价机制等更多内容）。

我们与杜克能源定价与客户解决方案高级副总裁Lon Huber谈论公用事业如何实际设定电力价格。

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