好时寻求CFTC批准收购巨大的纽约可可库存 - 彭博社

好时公司正在向美国顶级衍生品监管机构申请许可，通过纽约交易所购买大量可可，因为全球短缺导致价格创下纪录，据知情人士透露。

瑞士巧克力制造商希望采取一个能够让其在ICE期货美国交易所购买超过90,000公吨可可的头寸，这些人士表示，他们要求匿名，因为信息是私密的。向商品期货交易委员会的请求相当于约5,000个20英尺的集装箱，且超过了交易所目前允许的数量的九倍。

好时公司的股价因这一消息下跌了最多3.4%。纽约的可可期货结算价下跌了6.8%。

这一举动是在全球市场预计将面临第四年供应短缺的情况下进行的，此前疾病传播和恶劣天气影响了象牙海岸和加纳的作物，这两个国家通常占全球供应的60%以上。价格已经一再打破纪录，促使好时公司的首席财务官史蒂夫·沃斯库尔警告称，公司今年将面临更高的可可成本。

由于短缺，可可价格一再创下纪录

用于巧克力的豆类的回报超过了任何其他商品

来源：彭博社

注：过去一年的商品回报

可可供应如此稀缺，以至于好时公司作为美国最大的巧克力制造商之一，正在申请这一罕见的豁免，这些人士表示。该公司希望购买的数量如此之大，以至于也超过了CFTC设定的4,900份合约或49,000吨的联邦头寸限制。

好时在11月表示，它在2024年“对冲良好”，当时它早早进入市场。在一次财报电话会议上，沃斯基尔表示，2025年的可可成本将面临来自前一年的“相当显著的上涨”。

这家总部位于宾夕法尼亚州的公司的发言人表示，好时有一个“严格”的采购流程，并且在2025年的可可需求上“覆盖良好”。CFTC和ICE拒绝发表评论。

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去年可可期货在纽约几乎上涨了三倍，推高了交易成本，迫使无法提供更多现金作为抵押的交易者退出市场。未平仓合约，即未平仓的合约数量，去年下降了65%，使得交易所效率降低。现金紧缩也阻止了一些交易者将豆子从生产国转移到消费国。

全球可可短缺如此严重，以至于通过纽约交易所交付供应的成本现在远低于在实物市场购买的成本。因此，经过交易所许可的仓库中的库存正在减少，自2023年5月以来下降了超过70%，ICE数据显示。

好时想要购买的可可量相当于目前在交易所仓库中所有已认证或可以认证用于纽约期货合约交付的豆子的总量。更大的头寸限制可能会导致早期到期的期货价格显著高于后期到期的期货价格，从而扰乱期货市场。

不过，世界上还有更多的库存豆子，而供应在秘鲁和厄瓜多尔等小型生产国开始改善。

据悉，Hershey由华盛顿的Milbank LLP合伙人Joshua Sterling代表。他的名字被提及为特朗普第二届政府下CFTC的潜在主席。Sterling拒绝发表评论。

这并不是Hershey第一次颠覆纽约期货市场。在2020年疫情高峰期，该公司采取了如此大的头寸，以至于使得12月合约相对于3月合约的溢价达到了历史最高水平。此次购买规模之大，以至于需要ICE的特别许可。

在给客户的报告中，JPMorgan表示Hershey可能试图复制其在2020年的做法，当时它利用价格失调来抑制可可成本。不过，目前的努力“并不一定出于同样的原因或产生相同的方向影响，”包括Ken Goldman在内的分析师在报告中表示。“我们所知道的是，Hershey可能确实想要购买硬可可，因为供应问题。我们也不一定相信2025年的所有可可需求都已对冲。”