外国人逃离高利率和财政问题的股市 - 彭博社

外国投资者继续从巴西股市撤回资金，因为日益增长的财政风险和利率上升降低了对当地股票的前景。

根据B3的数据，外国人在年初的前三个交易日中撤回了约30亿雷亚尔。他们去年已经撤回了321亿雷亚尔，这是自2020年疫情以来的最高值。

当地资产在2024年落后于所有主要对手，雷亚尔对美元贬值21%，而Ibovespa指数下跌超过10%——这一崩溃使该指数的市值蒸发超过1.77万亿雷亚尔。

围绕该国日益增长的预算赤字的担忧在11月加剧，当时市场期待已久的财政方案让投资者失望，影响了通胀预期。这迫使中央银行提高利率。分析师们现在预计到年底Selic将上升至15%，进一步降低了股票的吸引力，即使估值降至近20年来相对于新兴市场基准的最低水平。

“财政不确定性可能会损害今年股票的回报，市场已经在定价这一点，”Fator Administração的股票经理伊莎贝尔·莱莫斯表示。

一些银行如摩根士丹利、摩根大通和汇丰最近因更大的财政风险下调了巴西股票的评级。

在上周发布的一份报告中，汇丰提到巴西的“毒性”环境，伴随着高利率、疲软的货币和较慢的增长，将该国称为“经典”的价值陷阱。摩根士丹利则提到对政府控制公共支出的承诺的担忧，使得股市前景不确定，即使估值仍然便宜。

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巴西前景的恶化恰逢新兴市场面临挑战的时刻。关于美联储降息、特朗普政府的政策以及对中国经济的担忧正在对该资产类别施加压力。