Orlen投资者在糟糕的一年后寻求股息策略的安慰 - 彭博社

波兰普沃克的一座Orlen石油炼油厂。摄影师：Bartek Sadowski/Bloomberg波兰最大的上市公司Orlen SA将在1月9日发布其期待已久的战略，以期在经历了令人失望的一年后重新与投资者建立联系，可能包括更为稳健的股息指引。

这家国有能源集团的股票去年下跌了28%——相比之下，华沙基准WIG20股票指数下跌了6.4%。减记在一个关键的石化项目上削弱了人们对波兰在2023年底政府更迭后表现改善的希望。

新内阁及其任命的Orlen管理层承诺在一段时间内关注少数股东的利益，当时公司专注于政治驱动的项目，有时超出了其核心的石油和天然气业务，例如经营报纸。但在对前高管的众多潜在刑事调查中，他们迄今为止尚未通过项目交付为位于波兰普沃克的公司提供投资理由。

“投资者希望获得更慷慨的股息支付，这可能会缩小与同行的折扣，”Trigon Dom Maklerski SA的分析师Michal Kozak表示。“在过去几年中，该公司成为了一个价值陷阱，投资项目的执行平庸——而改变这种看法可能会非常困难。”

Orlen承诺在2020年支付至少每股3.5兹罗提的年度股息。三年后，该公司的前任管理层将最低派息提高到4兹罗提，并承诺每年再增加0.15兹罗提。去年，Orlen的股息收益率约为7%，而奥地利的OMV AG为12.7%，匈牙利的Mol Nyrt.为8.2%。

不确定的利润率

11月，首席执行官Ireneusz Fafara表示，他打算保持前任提出的派息方案。首席执行官在周三由日报Rzeczpospolita发布的一篇评论中表示，该战略将揭示Orlen的减排路径以及发展可再生能源的计划，包括太阳能、风能和小型核电反应堆。

该公司在周四华沙上午11点左右发布前拒绝进一步评论其战略的背景。

Trigon的Kozak表示，投资者将仔细审查Orlen的投资计划，担心扩展到海上风能和核能——这些领域的利润率仍不确定——可能会削弱该公司支付丰厚股息的能力。

“如果管理层能够解决关键投资者关切，战略发布可能成为催化剂——投资计划的规模被视为最重要，”瑞银集团分析师Anna Kishmariya通过电子邮件表示。“如果股息政策得到重新确认，那也将是积极的。”