瑞银建议投资者在中国股票中采取“防御性”立场 - 彭博社

2015年，一名男子在中国上海用手机查看股票报价。

摄影师：沈启来根据瑞银全球财富管理的说法，中国股市投资者应“保持防御”，因为消费疲软以及唐纳德·特朗普即将上任带来的更高关税预期将增加市场波动性。

瑞银财富管理大中华区股票负责人Eva Lee在接受彭博电视采访时表示，投资者应寻找“提供超过6%合理股息收益率的股票，而政府债券的收益率仅为2%。”她表示：“我认为4%的收益差异非常有吸引力”，并推荐银行、公用事业和能源等行业。

中国股市在2025年以苦涩的开局开始，周四下跌2.9%，创下近十年来最差的开年表现。CSI 300指数在周五再次回落。尽管去年当局实施的一系列刺激措施为市场崩溃设定了底线，但交易员们在美国当选总统唐纳德·特朗普本月就职前，已为更大的经济不确定性做好准备。

中国已表现出愿意提供更多财政刺激以减轻关税的影响，但投资者对当局“多快以及多么迅速地”采取行动感到担忧，Lee表示。

政府在周五宣布，将在2025年发行更多长期特别国债，以支持消费品置换和大型项目的计划。

与此同时，该国的债券收益率因经济担忧和对更大货币宽松的预期而下降。上周五，10年期政府债券收益率首次跌破1.6%。

瑞银全球财富管理的Eva Lee表示，投资者正在等待北京如何回应新特朗普政府的新贸易关税。