星展：全球经济向好 明年我国经济料增长2.8% | 联合早报
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外部需求预计继续带动新加坡外向型领域明年的增长，再加上政府就平衡发展所推出的各种政策、通货膨胀持续放缓，我国明年的经济增长预计达2.8%。
星展集团研究日前发布的2025年经济展望报告分享了对明年经济走向的看法，做出上述预测。
星展经济师蔡汉廷在报告中指出，外部需求会继续带动制造业、贸易相关服务和现代服务明年增长。占制造业产出近一半的电子业，引领今年下半年的经济增长，并会在未来几季保持主要增长动力。
他认为，我国作为全球半导体供应链关键节点，将受益于全球对人工智能（AI）数据中心和伺服器的需求，全球半导体市场预计明年增长12.5%。
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制造业的扩张预计会对我国贸易相关的服务业有溢出效应，例如批发贸易和航运运输业。此外，蔡汉廷也估计，现代服务业也会在未来几季支撑整体经济增长，资讯通信科技是增长动力。
他预期未来几个月，全球利率会逐步下调，进而支持全球经济增长，我国的金融服务领域也因此会为经济增长做出显著贡献。
一旦柔佛—新加坡经济特区（JS-SEZ）协议签署，新加坡和马来西亚便会从明年开始，分几年陆续发展特区，增强经济一体化和连通性。两地商家可以受惠于新加坡作为商业和金融中心的优势，以及柔佛充裕的土地、能源和人力。预计受益的行业包括数据中心、电子、旅游和再生能源。
我国制造与服务领域企业，对今年10月至明年3月的商业预期看法维持正面，分别连续七个季度和16个季度在商业展望调查中展现积极态度。
通货膨胀方面，蔡汉廷估计，我国2025年的整体通胀率和核心通胀率将处于2%和1.8%。核心通胀率预期较低反映了消费税增加的影响消退、进口价格通胀受控，以及进口价格上升转嫁给消费者的速度减慢。
金管局明年可放缓新元升值步伐
有鉴于此，他认为新加坡金融管理局明年有空间放缓新元的升值步伐。为应对高企的通胀，金管局已连续六次保持货币政策不变，让新元稳步升值。
蔡汉廷估计，2021年至2024年，政府的财政盈余达18亿元，有更多财政资源支持政府平衡长期举措与短期挑战如生活费高涨。
虽然明年经济前景受看好，星展报告也指出，我国可能面临的风险，如地缘政治纠纷加剧、贸易紧张关系也可能干扰全球的制造业，使到成本增加，进而冲击新加坡这个开放的经济体。
特朗普11月末在社交平台说，上任首日要对从墨西哥和加拿大进口的所有物品征收25%的关税，对中国的进口加征10%的关税，大大体现了特朗普的保护主义和不可预见性。
专注中国的星展经济师估计，美国对中国的出口征收60%关税，将降低中国实际经济增长最多达一个百分点。这个负面冲击也将导致我国的经济增长下滑0.4至0.8个百分点。
至于美国计划对其他国家的进口征收10%至20%的关税，我国因为与美国签署了双边贸易协定而风险较低。