特朗普拟对三国征关税搅动市场 亚细安或迎贸易转移新机遇 | 联合早报

美国当选总统特朗普喊话将对墨西哥、加拿大和中国征收关税，引发市场震动。有分析指出，对亚细安而言，在特朗普2.0时期，亚细安国家作为地缘政治中立国，有望抓住贸易流动和投资转移机会。

特朗普星期一（11月25日）在社交平台说，上任后将对中国商品额外征收10％关税，并向墨西哥和加拿大的进口商品征收25％关税。

市场一边重拾对特朗普随时会发布的“震荡性”社交媒体贴文的警惕，一边担忧新的贸易战即将打响。

特朗普的新言论也促使美元对多国货币上涨，至星期二（26日）下午5时，墨西哥比索兑美元下跌1.7％，加币兑美元跌0.15％；美元兑人民币升0.3％；美元兑新元一度上涨至1.351后，回落至1.346元。

股票市场也出现波动。日经指数一度下跌2％。市场情绪在亚洲午盘后恢复冷静，但星期二主要市场仍收跌。油价短暂下跌后趋于稳定，黄金现货在市场避险情绪刺激下，上涨后回落至每安士2614.57美元。

延伸阅读

特朗普贸易战风险再起 中国买家加紧采购廉价巴西大豆 [特朗普关税言论导致油价下跌 创近一个月来最大跌幅

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_11_26_722709)

亚细安有望抓住贸易流动和投资转移机会

麦格理资本（Macquarie Capital）星期二发布研究报告指出，特朗普首次执政时期，亚细安在与美国的整体贸易中受益，但2018年至2019年中美贸易战引发的全球经济放缓，也给亚细安地区带来了压力。

报告指出，在特朗普2.0期间，亚细安作为地缘政治中立的地区，有望在地缘中立的背景下，吸引贸易流动和投资转移，但上半年内可能受美元走强影响而出现波动。

报告预计，亚细安2025年的外国直接投资（FDI）将增长约5％，数据中心、电动车、可再生能源和快速消费品（FMCG）等既有本土市场需求，又有出口潜力的领域，将成为投资重点。

在资产配置上，报告建议投资者市场优先级依次为印度尼西亚、菲律宾、马来西亚、新加坡、泰国。

尽管美元走强，让印尼和菲律宾在美元外债、资本流出方面有较大压力，但两国国内市场规模较大，对外贸依赖较低，因此冲击相对有限。且作为石油净进口国，印尼和菲律宾还将在一定程度上受益于麦格理对油价看跌的预测。

麦格理资本也看好马来西亚和印尼的国内改革所带来的市场机遇。

此外，虽然新加坡市场在美国总统选举期间表现突出，但选举后亚细安其他新兴市场显示出更大的投资潜力，麦格理建议将部分资金从新加坡转移到如印尼、菲律宾等新兴市场，以寻求更高回报。

接下来关税压力或转向越南

另一方面，亚细安国家中的越南，可能将会是下一个面临美国关税压力的国家。标普全球（S&P Global）最新研究报告分析，美国与中国的贸易逆差其实已缩小，但其他国家和地区，尤其是越南、墨西哥和欧盟的逆差显著增长，这可能会影响特朗普关税政策的方向。

报告指出，美国与越南的贸易逆差自2016年起快速增长，从去年9月到今年9月，美国对越南的贸易逆差比2021年增长了30.6％；同期，中国大陆对越南的贸易顺差比2021年增长了25.1％。

这种变化表明，越南作为制造出口中心的重要性上升。但该国向美国大量出口的同时，也在从中国大量进口，可能让美国对越南施加更大关税压力。其他可能因类似供应转移而面临关税风险的亚洲国家包括泰国、老挝和柬埔寨。