东南亚IPO筹资额写九年来最低 新加坡仅四宗 | 联合早报

今年首10个半月，东南亚首次公开售股（IPO）市场共完成122宗IPO，筹资约30亿美元（约40亿1700万新元）。其中仅四宗来自新加坡，筹资约3400万美元。

尽管东南亚IPO数量保持健康，但筹资总额为九年来新低，相较去年163宗IPO筹集的58亿美元大幅下滑。

德勤（Deloitte）在星期二（11月19日）举办的东南亚IPO媒体会上指出，东南亚IPO活动下降，主要原因是缺乏大型IPO。今年迄今，仅一宗IPO筹资超过5亿美元，2023年有四宗达到这一规模。

今年迄今东南亚的前十大IPO中，马来西亚和泰国各占四个，另两个来自菲律宾。

从行业来看，消费品和能源与资源是IPO市场主导行业，两者占据IPO总数量的52%以及总筹资金额的64%。

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“高利率进一步限制了企业借贷，导致企业推迟公开上市，从而抑制了IPO活动。此外，主要贸易伙伴市场的波动性影响了投资者信心，而东南亚各国不同的监管要求，也为企业跨境上市带来了复杂性。”

马来西亚表现突出 46宗IPO创18年新高

尽管区域IPO市场整体下滑，马来西亚表现却极为突出，首十个半月共有46宗IPO，创18年新高，所筹集15.4亿美元资金，创六年新高，IPO总市值达66.2亿美元，创2013年以来最高纪录。

德勤马来西亚交易会计服务合伙人黄家俊透露，年底之前马来西亚市场或还会出现重要IPO。

他说，马来西亚IPO市场的强劲表现，得益于良好的宏观经济以及资本市场的积极变化。这些因素提振了交易所活跃度和股票市盈率，预计马来西亚交易所有巨大潜力，成为东南亚公司首选的上市目的地。

除了马来西亚之外，泰国和印度尼西亚也跻身东南亚IPO筹资额前三的市场，其中泰国筹资额超过7亿美元，印度尼西亚超过3亿美元。

新加坡IPO市场连续两年仅筹3000多万美元

新加坡IPO市场则相对低迷，今年首10个半月共四宗凯利板IPO，筹资约3400万美元，与去年的3500万美元基本持平。四家IPO的公司中，两家来自消费品行业，另两家分别来自工业产品以及生命科学与医疗保健行业。

德勤新加坡交易会计服务合伙人黄铭泉提到，一个积极的趋势是，消费行业公司越来越有兴趣回到新加坡凯利板上市，而往年它们可能更倾向于去海外上市。“重返新加坡股市也许是因为估值。最近上市的嘉德娱乐（Goodwill Entertainment）市盈率约为25倍，FIH集团（Food Innovators Holdings）市盈率约为17倍。这有助于吸引消费行业公司回到新加坡，并考虑凯利板作为上市市场。”

此外，他说，新加坡有着成熟房地产投资信托（REIT）框架，仍是亚洲房地产投资信托基金首选的上市地点。

“金管局还成立工作小组，评估并加强新加坡的IPO生态系统，使上市流程更便捷、更具吸引力。借助这些有利条件和监管支持，新加坡的IPO市场，尤其是房地产信托领域，将在2025年迎来强劲增长。”

展望整个东南亚IPO市场的未来，郑惠玲预计，未来利率下调及通胀缓解，为IPO创造更有利环境。随着外国直接投资持续流入东南亚，2025年的IPO活动有望复苏。