市场对星和与第一通合并猜测升温 预测明年6月前交易 | 联合早报

新加坡电信市场竞争激烈，星和公司（StarHub）与第一通公司（M1）可能合并的猜测再次升温。

全球金融企业麦格理（Macquarie Group）在11月5日的分析师报告中指出，星和公司已将其700兆赫（MHz）频谱的付款时间推迟至2024年11月至2025年6月底。同样，第一通的母公司吉宝集团也将相同频谱的付款时间推迟至2025年6月。

700兆赫频谱是一种用于传输移动宽带信号的无线电波频率，电信公司需支付费用以维持使用权，否则无法正常运营。

麦格理分析认为，电信行业整合时间表已逐渐显现，星和与第一通或将在2025年6月前合并，因为如果吉宝确实有意出售第一通，可能需要在频谱付款截止日期前完成交易。

报告还指出，星和是更有可能的收购方，因为两家公司之间已有频谱合资关系，且业务领域存在协同效应。

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](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_05_28_684950) [第一通进军越南科技业 3780万元入股当地科技巨头ADG

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_10_29_716748) 在11月13日的另一份报告中，麦格理提到，星和在第三季度财报分析师电话会议上，重申了其“有利于行业整合”的市场定位。

星和股价星期二（11月19日）跌0.82%至1.21元。第一通母公司吉宝升1.67%，至6.69元。

市场也注意到，两家公司近期都推出优惠政策，争取用户。星和通过与虚拟移动网络运营商Eight合作为客户提供4G服务，Eight于10月推出了仅需8新元的288GB流量套餐。第一通旗下的SIM卡品牌Maxx也推出限时优惠，截至12月2日，提供290GB流量套餐，售价仅为7.9元。

这些价格调整引发市场关注。辉立证券研究主管周冠龙认为，这可能是双方争取更大用户基数的战略行为，为潜在合并奠定基础。

星展集团分析师米特尔（Sachin Mittal）在5月14日的报告中表示，吉宝可能有意脱售第一通。他指出，星和与第一通合并后的市场营收份额将接近新电信，但两家公司目前的利润率仅为20%，远低于新电信的37%。由此可见，通过规模化提升利润率，具有可行性。

新电信（Singtel）集团总裁袁坤满今年5月接受《联合早报》专访时指出，新加坡市场规模有限，无法容纳四家电信运营商，这种行业结构不可持续。