美联储降息25个基点 分析：未来降息步伐料放慢 | 联合早报

美国联邦储备局如市场预期般降息25个基点，但对未来的利率调整方向只字不提。

部分亚太股市受降息消息提振而上扬，其中海峡时报指数大涨50.88点或1.39%，收报3724.37点。

分析师认为，接下来要关注下一任美国总统特朗普推行的关税政策会否加剧通货膨胀问题，而美联储可能进一步放慢降息速度。

美联储在美国时间星期四（11月7日）宣布再度降息25个基点，把联邦基金利率目标区间下调至4.5%至4.75%。它也强调会根据数据调整利率至“中立”立场。

美联储以个人消费支出价格指数作为调整利率的依据，而指数在9月同比增长2.1%，接近美联储的目标，相信是这次降息幅度低于上一次50个基点的原因。

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亚太股市星期五（8日）闭市时，悉尼、东京和台湾等地股市上扬，但香港、上海和韩国股市滑落。汇率方面，美元因降息而走软，油价和金价也有所回落。

大华资产管理总监多元资产投资策略师朱谦接受《联合早报》访问时说：“最新的联邦公开市场委员会的会议焦点，是美联储对未来降息步伐的指导。委员会没有承诺会选择何种降息道路，而是等待特朗普政府公布政策后才做决定。”

FSMOne新加坡研究及投资组合管理部研究分析员潘哲川也有类似看法。

他受访时说，市场普遍预期这次会降息25个基点，所以这个消息对整体股市影响极微。投资者更关心当选总统的特朗普将推行的政策，例如提高关税或遣返没有居留证件的移民等，会否导致通胀恶化。

“因为特朗普出任总统可能引发的通胀风险，以及目前的地缘政治紧张关系，我们预测联邦基金利率维持在高位的时间会更长。我建议投资者选择投资于资产负债表强劲的大市值公司，以及短期债券。”

普遍预测降息步伐会进一步放缓

尽管美联储没有暗示未来降息幅度，但分析师普遍预测降息步伐会进一步放缓。

保德信固定收益（PGIM Fixed Income）首席投资策略师缇普（Robert Tipp）和美国首席经济师珀切里（Tom Porcelli）认为，美国近期的经济数据稳定，调整利率的步伐可能比美联储降息周期开始时预期的更加缓慢。

他们预计美国就业情况会逐渐趋缓，而既然美联储非常注重就业数据，加上通胀率已接近美联储目标，因此很可能会继续降息。

朱谦同样认为降息步伐会放缓，原因是特朗普政府可能推行的经济振兴政策预料会导致通胀恶化，美联储为了抑制回升的通胀率而缩小降息幅度。他预计，明年的利率波动依然很大。

英国央行也在星期四宣布降息25个基点至4.75%，并指出接下来降息速度会放慢。这是英国央行自2020年以来第二次降息。