美联储本周降息25个基点已成定局 后续挑战更待解决 | 联合早报

美国联邦储备局在本周将降息25个基点已几无悬念，但矛盾与不稳定的经济数据，以及大选后的政策走向，都让美联储未来的降息路径充满变数。

分析师指出，由于市场已充分消化了本次降息的可能性，最终议息会议结果对本地金融市场影响或有限。

美国联邦储备局为期两天的议息会议将于星期三（11月6日）开启。芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具显示，本次降息25个基点的概率高达99.7％。

这次的美联储会议正逢几十年来竞争最激烈的美国总统竞选之一的投票活动。有民意调查显示，在星期二（5日）的选举日到来之前，特朗普与哈里斯的支持率旗鼓相当。

有“美联储喉舌”之称的《华尔街日报》记者蒂米劳斯（Nick Timiraos）在最新文章中指出，相比于9月首次降息25个还是50个基点，本周的会议结果应该“没什么戏剧性”。不过，接下来要将利率稳定在什么水平、下一任总统任何重塑经济前景的政策变化，以及相互冲突和不断修正的经济数据，都是美联储将要面对的难题。　　　　

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美联储明年预计降息125个基点

过去一段时间，美国的经济数据不断被大幅修正。美国旧金山联邦储备银行行长戴利（Mary Daly）在此前的一次采访中警告称，美联储的利率决议是依赖数据的，但“数据依赖”并不意味着“数据反应”。“就业市场的数据不断被修改，反复变化，这是一个很好的教训，告诉我们为什么不能依赖于数据点。”

联昌银行（CIMB Singapore）首席投资办公室投资研究与咨询主任关恩全说：“市场原本预期美联储会在11月进一步降息50个基点，但在考虑到更强劲的就业和零售报告后，市场情绪已转向较为合理的25个基点降幅。

“我们预期11月和12月都将降息25个基点。虽然美国总统大选和地缘政治风险等因素增添了不确定性，为2025年的前景蒙上了阴影，但我们仍预计明年将降息125个基点。”　　

FSMOne新加坡研究部投资组合经理曾德均在与《联合早报》的采访中指出，由于市场已充分消化了美联储的降息可能性，本次利率决议对本地金融市场的影响可能微乎其微。较低的利率可能为经济带来一定缓解，因为这可能刺激更高的消费和投资，对高风险资产和整体美国经济都是利好因素。但海指的长期走势将主要取决于成份股的盈利情况。

Moomoo交易副经理涂骏祥在与本报的采访中说，从长期来看，利率的持续下降有利于本地房地产投资信托（S-REIT），因为这将降低借款成本，进而改善企业盈利状况，为单位持有者带来更高的股息。

总体而言，他认为，新加坡市场传统上被视为稳定之源，当前降息路径的持续不确定性。可能使本地市场成为投资者寻求安全避风港的良机。