彭博：中国刺激方案细节披露时间点仍存悬念 | 联合早报

中国全国人大常委会召开为期四天的会议，可能批准规模达数万亿元（人民币，下同，1900亿新元）的财政计划，但此举不太可能满足投资者对刺激政策的所有期待。

据彭博社星期一（11月4日）报道，外界预期，中国全国人大常委会将会披露自冠病疫情以来、规模最大经济刺激方案的一些细节。据高盛和汇丰等银行研判，11月4日至8日在北京举行的这场会议，可能会批准释放更多财政资源，以减轻地方政府压力并向大型国有银行注资。

但由于星期二（5日）举行的美国总统大选仍胜负难料，加上体量高达18万亿美元（23万亿多新元）的中国经济正面临更紧迫挑战，支持消费的计划细节可能还需要几个月才能渐趋明确。12月或明年3月的若干政策制定会议，将是接下来观察中国出台支持消费举措的重要窗口期，这些将对扭转市场情绪至关重要。

全球资产管理公司安本（Abrdn）中国股票主管姚鸿耀（Nicholas Yeo）说，官方不想提出一个巨大数字，最后却无法达标，政府在支出方面非常小心谨慎。

针对财政支持的步调和目标一直存在悬念，让交易员的投资决策变得更加复杂。自9月出台旨在鼓励放贷、并支持股市和楼市的政策组合拳以来，中国市场大起大落让交易员深受冲击。

鉴于美国共和党候选人特朗普如果当选，将对中国商品征收高额关税，美国大选的结果或使北京加大力度提振内需。

高盛、麦格理和野村控股的经济学家预测，中国全国人大常委会本周将批准至少1万亿元的特别国债发行配额，用于向银行注资。这些经济师也预计，中国官方本周或未来数月将批准增加地方政府债券发行总规模，以置换隐性债，预计的规模从6万亿至10万亿元不等。

野村预计，未来几年中国财政刺激方案的最终规模将达到每年国内生产总值（GDP）的2％至3％；如果特朗普获胜，规模会更接近高端。

汇丰证券研究亚太区策略主管林德（Herald van der Linde）认为，与刺激计划的具体规模相比，这些资源投入的重点领域更为重要。房地产对于稳定市场情绪和经济增长非常重要，刺激消费也可能成为一个重点。