美国总统选举影响经济和汇市 股市相对稳定 | 联合早报

随着11月5日美国总统选举投票日的临近，外汇和股票市场已开始对特朗普可能胜选的结果进行反应。美国10年公债收益率在10月已涨约50个基点，推动美元走强，同时金价持续创新高。日元和令吉兑美元汇率均下跌超过6％，汇市波动剧烈。然而，除了中港，其他地区10月股市整体表现平稳，新加坡海峡时报指数小幅下跌0.74%。

华侨银行外汇策略师黄经隆星期三（10月30日）在一份报告中说，“鉴于选举进展的流动性和地缘政治的不确定性，防御性投资和对冲特朗普胜选影响的活动，在短期内仍可能持续。这类活动即做多美元、做多黄金以及做空离岸人民币”。

期货金价在10月进一步上涨约5％，目前处在每安士2780美元以上的历史高位。

分析师：特朗普胜选或加剧亚细安货币贬值

在本区域，三菱日联银行资深货币分析师陈进来于10月29日在一份报告中说：“如果特朗普获胜，亚细安货币将面临进一步贬值的压力，尤其是新元、令吉和泰铢。”印尼盾也将面对压力。

陈进来认为，特朗普提出的经济政策（大幅提高关税和扩大财政赤字）可能会带来比2018年至2019年贸易战期间更为严重的通胀后果。

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](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_09_12_706801) 柏瑞投资（PineBridge）的基金经理和股票研究主管上周联合发表评论认为，如果特朗普获胜，市场环境将变得动荡且不确定性加大。尽管特朗普的胜利可能在短期内被视为对市场有利，但从长远来看，情况可能大相径庭：激进的关税政策和移民限制将为经济带来负面影响，尽管放宽其他方面的监管能抵销某程度上的影响。

华侨银行的经济师星期三在一份报告中指出，如果美国向所有进口中国货征收60％关税，新加坡明年的经济增长率将比预测的2.7％低0.4个百分点，如果美国还向所有进口自他贸易伙伴的货品征收10％或20％关税，新加坡明年的经济增长率估计将放缓至2％或1％。

根据彭博社数据，新加坡交易所挂牌公司当中，估计有35家营收10％至100％来自美国，其中三只房地产投资信托营收100％来自美国，它们以美国为基地；GP工业、凯德雅诗阁信托、新科工程、丰树工业信托和CSE环球也有20％至64％的营收来自美国；电子承包制造商UMS、微机械和永科控股以及凯德腾飞房地产投资信托、海庭和城市发展，也有13％至19％营收来自美国。

特朗普关税政策或影响新加坡制造业

新加坡凯基证券研究部主任陈广治本周受访时表示，特朗普誓言要降低企业税并提高关税。一些经济学家认为，如果美国采取这样的经济政策，将导致通货再膨胀，从而阻止美联储降息。

然而，他说：“房地产投资信托对利率预期和实际利率路径的变化更为敏感。较低的税率对这些以美国为基地的信托有利，但关键利率的前景，才是股票获得重新评级的重要催化剂。”

从历史来看，在特朗普政府的第一个任期内，贸易战使东南亚的一些制造公司受益，因为供应链重新分配。然而，新加坡的劳动力和租金成本在疫情期间飙升，而在疫情过后并没有回降。

因此，陈广治认为，特朗普的关税上调将对本地制造公司不利，除非它们在劳动力和租金成本相对较低的其他地区有工厂。“在马来西亚有业务的公司，将受益于特朗普赢得2024年美国总统选举。”

预计美国赤字与通胀上升 股票市场迎机遇

根据柏瑞投资的基金经理，长远而言（未来12个月至18个月左右），无论哈里斯或特朗普胜出，预计美国预算赤字均会上升，而随之带动通胀升温，此情况一般有利股票资产走高，而投资者应关注的将不再是受惠的行业，而是个别公司的质素及其转嫁通胀压力的能力。

因此，不论选举结果如何，也不论短期出现多少波幅，只要基本面依然稳固，任何市场波动或带来机会，让投资者在更具吸引力的价格水平上增加投资。

分析师一般认为，经济和央行政策是影响股市的最主要因素，投资者应该放眼长期趋势进行投资，例如利率、人工智能和必需消费品。