全球银行业市账率仅0.9各行业最低 三本地银行均高于1 | 联合早报

全球银行市账率低于1，是所有行业中最低的，不过本地三家银行的市账率都高于1。

国际企业管理咨询公司麦肯锡（McKinsey）最近发布的《全球银行业年度报告》显示，虽然全球银行去年最赚钱，但市场并不看好银行业的前景，市账率（price-to-book ratio）只有0.9，是所有行业中最低的，并且比其他所有行业的低了68%。科技、媒体和电信业的市账率高达4.7。

市账率是衡量公司市值和股权账面价值的比率，可反映价值被低估，也可能反映投资者不看好公司。

但是，三家新加坡银行的市账率都高于1。根据彭博社的数据，截至10月30日，星展银行市账率为1.68，华侨银行是1.21，大华银行为1.15。

辉立证券研究高级投资分析师谭鉫澄接受《联合早报》访问时指出，本地银行市账率更高，主要原因是本地银行集中在新加坡和亚细安地区，与西方相比，这里的市场竞争相对较低，这使得本地银行能够受益于较好的资金来源。低收益客户存款所占比较高，降低它们的资金成本。

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[报告：高涨利率推动 本地银行去年平均股本回报达12%

](https://www.bdggg.com/2023/zaobao/news_2023_10_12_639052) [高利率时代即将结束 全球银行业恐难持续好表现

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_10_18_714425) 此外，与全球银行相比，本地银行较少专注于资本市场活动，而是注重贷款和收费收入来创造收入。最后，投资者和股东对本地银行抱有信心，从而提高市账率。

在美国，有55%的银行市账率低于1，日本、英国和中国都有超过90%的银行市账率低于1。

麦肯锡的数据显示，去年全球银行取得7万亿美元（约9.2万亿新元）营收，净利达1.1万亿美元，是全世界最赚钱的行业。

报告指出，全球银行过去两年的利润增长可能是短暂的，预计利率下降和贷款需求低迷将构成阻力。

麦肯锡指出，去年约1700家上市银行的有形股本回报率（ROTE）为11.7%，过去两年是“全球金融危机爆发之前以来，银行业最好的两年”。

分析显示，如果没有高利率的支持，在过去几年中，一些区域的银行有形股本回报率本可能是8%，即低于资本成本。而现在，高利率的支撑正逐渐消退。

银行业生产力增长参差不齐

银行业的生产力增长参差不齐，尽管银行在科技方面的支出占各行业收入的比例最高。全球银行在本应提高生产力的科技上总共投入约6000亿美元，但一些主要市场如美国的生产力却在下降。

人工智能可以改变这种状况，但在大多数银行，生成式人工智能目前还处于试点模式，而且随之而来的是更多的支出和更多的监管要求，因此许多银行都采取谨慎的态度。

更多的成本削减或许难以改善利润。麦肯锡估计，要维持目前的有形股本回报率，银行业需要每年将单位资产成本降低5%，是行业以往的五倍。

银行业利润较高的业务领域如私人信贷、付款和财富管理，正面临来自非银行业者的竞争。麦肯锡数据显示，银行业约三分之二的金融资产价值增长，来自资产负债表外的资产，例如共同基金和另类投资。