中国央行启用公开市场买断式逆回购操作工具 | 联合早报

（北京综合讯）中国央行启用公开市场买断式逆回购操作工具，以应对市场对中长期流动性的需求。这是继临时正逆回购、国债买卖后，中国央行今年再次推出新工具。

中国央行星期一（10月28日）发布公告称，新工具的启用旨在维护银行体系流动性合理充裕，进一步丰富央行货币政策工具箱。

公告称，公开市场买断式逆回购采用固定数量、利率招标、多重价位中标，回购标的包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等。操作对象为公开市场业务一级交易商，原则上每月开展一次操作，期限不超过一年。

中国央行选择此时推出新工具，预计是为了对冲今年年底前中期借贷便利（MLF）的集中到期。

综合央视新闻与中新经纬报道，11月与12月分别有1.45万亿元人民币（2692亿新元）中期借贷便利到期，达到目前中期借贷便利余额的40%。再叠加政府债券发行、年末现金投放等，中国银行体系流动性年底可能面临较大补缺压力。

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[中国央行三度下调贷款市场报价利率

](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_10_22_715104) 中国央行现有流动性投放工具包括七天期公开市场逆回购操作、一年期的中期借贷便利，以及投放长期流动性的国债买入和降准，一个月到一年的中短期流动性投放工具较为欠缺。

此次推出的买断式逆回购，预计将覆盖三个月、六个月等期限，增强一年以内的流动性跨期调节能力。

东方金诚首席宏观分析师王青与研究发展部执行总监冯琳解读说，新工具的启用一方面有助于平滑大额MLF到期带来的资金面波动，保障年末流动性合理充裕，为经济增长动能的回升提供有利条件，另一方面可能意味着11月和12月将不再进行大额MLF续作，MLF操作利率的政策利率色彩将进一步淡化。

接近中国央行的人士也指出，中国货币市场的主流模式是质押式回购，海外投资者进入中国债券市场后，更习惯国际上普遍采用的买断式回购，中国央行操作工具多元化，有望带动全市场买断式回购业务发展。