英康获政府豁免才准转移20亿元盈余资金 减资有违企业化初衷 | 联合早报

两年前，英康保险在企业化过程中得到政府豁免，将20亿元盈余资金转到新的企业实体。德国保险公司安联和英康却计划在交易后大幅削减资本，不仅不符合英康企业化的初衷，也不确定会对保户造成什么影响。

英康于2022年展开企业化，从一家合作社转为一般企业。过程中，英康向政府申请免于受到合作社法令（Co-operative Societies Act）第88节的约束。

根据法令，当合作社决定清盘，在支付所有费用和清还债务后，合作社成员只能获得原始股本，以及任何未支付但不超过一定额度的股息。

除此之外，任何盈余资金须转入一个合作社清算账户（Cooperative Societies Liquidation Account），用于促进所有合作社的整体利益。

由于英康不是清盘，只是企业化，政府准予豁免，英康把大约20亿元盈余资金转到新的企业实体。

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企业化与收购目的冲突 减资或限制英康服务能力

英康去年4月6日完成整个企业化的过程。今年7月17日，安联（Allianz）宣布要以22亿元收购英康至少51％股权。

新加坡金融管理局在审查这项拟议交易时发现，安联与英康计划在交易完成后削减资本，将现金18亿5000万元退还给股东。

文化、社区及青年部长兼律政部第二部长唐振辉星期一（10月14日）在国会发表部长声明时说：“英康企业化时指出，这是为了要加强它的资本和财务实力。可是，它与安联的拟议交易完成后，却计划大幅减资。这两者是矛盾的。”

他说：“减资后，英康有何打算，例如是否将调整或缩减它的保险组合，以及这对保户将有什么影响，我们也不清楚。”

英康和职总创优企业合作社（NTUC Enterprise）在公布拟议交易时指出，英康的资本缓冲多年来持续面对压力。2015年至2020年，职总创优为英康注资6亿3000万元，其中1亿元在冠病大流行期间提供。考虑到职总创优无法长期独自为英康注资，英康与安联的拟议交易，希望为职总创优找到一个相辅相成的伙伴。

企业治理专家、新加坡国立大学商学院教授麦润田接受《联合早报》采访时说，减资本身不是坏事。“任何多余的资金都应退还给股东，由股东决定如何处理。令人担忧的是，英康的盈余资金并不真正属于股东，而是属于合作社成员的。”

他说：“减资也可能间接成为安联支付这项收购的资金，因为交易完成后，安联将持有51％股权。”

新加坡管理大学经济学院助理教授吴竟荣受访时指出，只要保险公司签发保单，就必须持有足够资本，以确保能够履行赔偿义务。“英康的社会使命是提供可负担的保单，尤其是针对低收入群体。减资可能会限制英康未来能够签发的保单数量，从而局限它为目标群体提供服务的能力。”