桥水创办人达利欧：中国面临“不惜一切代价”关键时刻 | 联合早报

全球最大对冲基金桥水创办人达利欧（Ray Dalio）说，过去一周是重要的一周，如果中国拿出的实际刺激措施比承诺多得多，那意味着中国经济将走向一个历史性转折点。他将中国的做法与2012年欧洲央行前行长德拉吉“不惜一切代价”捍卫欧元的时刻相提并论。

达利欧星期二（10月1日）在社交媒体领英发表文章说，“这是重要的一周”“它可能会被载入市场经济史册”，只要中国的政策制定者“竭尽所能”。

中国官方上周连抛多项重磅经济提振措施，包括下调关键政策利率，向金融市场提供长期流动性约1万亿元（人民币，1829亿新元），降低存量房贷利率0.5个百分点，以及将全国二套房贷最低首付比例从25％下调至15％等。一揽子经济刺激措施带动陆港股市持续多日大涨。

达利欧在文章中将中国的做法，与2012年德拉吉“不惜一切代价”捍卫岌岌可危的欧元时刻相提并论。德拉吉的讲话最终实现了欧债危机的解决。

曾多次与中国高层领导人会晤的达利欧在文章中说，中国正处于房地产泡沫破灭、地方政府债务上升的十字路口。

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](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_09_25_709477) 他说，中国未来要么陷入与日本当年类似的经济低迷，要么成功削减债务、避免危机。而为了实现“漂亮地去杠杆”，中国需要重组不良资产及发行更多货币，尽量在不过于刺激通胀的情况下减轻偿债负担。

达利欧称，这种”通货再膨胀”行动会鼓励市场冒险，将使现金的吸引力低于其他资产。

他说：“这些事情的开端是‘抄底’和‘动物本能’” “我们现在清楚地看到这种情况正在发生。”

但达利欧警告称，去杠杆将是痛苦的，因为它会摧毁财富，而且相关决定还牵扯到政治因素，因为这事关谁要为债务损失负责。他补充说，适龄劳动人口的减少和人口老龄化加剧了中国面临的挑战。

达利欧说：“上周我们看到了一些大手笔的刺激措施，而且从官方的承诺中我预计接下来还会有高强度的政策刺激，对于资产价格上涨将大有帮助。不过我认为还有几件很重要的事情值得关注，包括中国会如何应对国内债务、货币、经济方面的挑战。”