瑞银：投资者应放眼长期 把握利率和人工智能趋势 | 联合早报

经济和央行政策是影响股市的最主要因素，而不是美国总统选举，投资者应该放眼长期趋势进行投资，例如利率、人工智能和必需消费品。

瑞银全球财富管理公司（UBS Global Wealth Management）首席投资官哈菲尔（Mark Haefele），星期四（9月26日）在一个圆桌讨论会上作此表示。

哈菲尔认为，美国选举使到股市短期内更加波动，但选举过后股市将如同以往地继续其势头。“对于股市，基础经济和央行政策是非常重要的因素，而选举不是。投资者可以根据长期趋势进行投资。例如，我们看好必需消费品，因为利率正在下降。”他也看好人工智能等领域的机会。

此外，他表示：“美元已经见顶并且利率正在下降，因此有过多美元曝险的投资者，或许可以进行一些对冲。”

专家：对冲策略可助投资者管理潜在波动性和下行风险

另一方面，瑞银财富管理亚太区首席投资总监陈敏兰在月度报告中说：“美国总统大选竞争激烈。虽然我们不建议根据政治预期进行大规模投资组合调整，但如果市场开始担心贸易、外交或税收政策的变化，对冲策略可以帮助投资者管理潜在的波动性和下行风险。”

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](https://www.bdggg.com/2024/zaobao/news_2024_09_20_708497) 陈敏兰说：“与此同时，我们认为受制造业回流（reshoring）影响的股票具有良好的潜力，无论谁赢得美国大选，这一课题都可能持续存在。此外，如果对地缘政治两极分化、通胀或赤字的担忧加剧，金价可能会上涨。相比之下，非必需消费品、可再生能源和部分科技行业以及人民币可能面对风险。”

为利率走低做准备，她认为投资者应该采取行动，将多余的现金与货币市场（money-market）持有量，和到期的定期存款，投资于可以提供更持久收入的资产。

投资者应减少美元曝险 并转换为其他货币

美国利率下降、经济增长放缓以及对赤字的担忧，预计将在中期内削弱美元。因此，她认为投资者应减少美元曝险，包括部分对冲美元资产（或增加国际曝险）、将美元现金和固定收益曝险转换为其他货币的曝险。

由于潜在的周期性和地缘政治逆风，科技行业在未来几个月可能会面临波动。不过她说：“人工智能仍将是未来几年股市回报的主要驱动力。投资者可以利用科技行业的波动期，以更优惠的价格建立长期头寸。在科技领域，与人工智能相关的半导体公司、美国大型股和中国互联网领军企业有最佳机会。”